本站原创截止2012年3月28日晚,中国人寿保险股份有限公司（以下简称中国人寿）、中国太平洋保险(集团)股份有限公司（以下简称中国太保）、中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称中国平安）、新华人寿保险股份有限公司（以下简称新华保险）的2011年年报全部披露收官.根据四大险企的市场表现,本刊从以下几方面进行分析：
公司简称 保费（亿元） 净利润（亿元）
2011 同比（%）2011 同比（%）
中国人寿 3,182.76 0.10 183.31 -45.50
中国太保 1549.58 11.00 83.13 -2.85
中国平安 2,074.00 28.89 194.75 12.50
新华保险 947.97 4.07 27.99 24.46
中国人寿因积极适应外部环境的变化,大力推进发展方式转变,2011年市场份额为33.3%,业务发展保持稳定,继续占据寿险市场主导地位.其净利润的下滑主要是因为资本市场波动――2011年其资产减值高达129.39亿元,同比增长了600%多,导致投资收益率下降和资产减值损失增加,这或许是其以退为进之举.
中国太保寿险下滑31.1%,产险业绩首超寿险,上市至今其产险利润在净利润中的占比逐年提升.
中国平安在核心保险业务持续增长的同时,非保险业务利润贡献的占比也进一步提升,保险、银行、投资三足鼎立的利润结构渐显.年报显示,平安寿险贡献99.74亿元净利润,增长18.5%,财险贡献49.79亿元,增长28.8%,深发展贡献净利56.20亿元,平安银行贡献23.57亿元.中国平安净利润增长,一方面受益于保险业务规模保费的快速增长,尤其是产险业务在规模大幅增长的同时综合成本率保持在较低水平；另一方面,深发展合并报表后,银行业务利润贡献亦有较大提升.
2011年,新华保险的市场份额达9.92%,位列中国寿险市场第三.
公司简称 偿付能力充足率 总资产
2011（%）同比（%）2011（亿元） 同比（%）
中国人寿 170.12 -41.87 15839.07 12.30
中国太保 284.00 -73.00 5706.12 19.90
中国平安 167.00 -31.00 22854.24 95.10
新华保险 155.95 120.96 3867.71 27.00
据年报显示,4家公司偿付能力充足率都超过了保监会的监管要求,但是与2010年相比,均出现了不同程度的下降.
中国人寿偿付能力充足率与2010年底的212%相比,大幅下降.该公司将偿付能力下降的原因归结为中国资本市场持续低迷、公司业务发展及上年度股息分配的综合影响.2012年其将择机发行不超过380亿元次级定期债务补充附属资本,大致可以提升超过50个百分点的偿付率.在寿险市场仍处于高速发展期和资本市场持续震荡的情况下,对中国人寿来说,保持200%的偿付水平比较合适.
中国太保显然是“手中有粮,心里不慌”,其偿付能力充足性在上市险企中处于较优水平.
值得一提的是,2011年7月,中国平安完成了控股深发展的重大资产重组交易,该公司持有深发展已发行股份的52.38%,深发展成为中国平安的控股子公司.但中国平安的偿付能力徘徊在触及监管的红线的危险边缘.
偿付能力长期不足一直是新华保险的“紧箍咒”,这一次新华刚刚达标.新华保险的偿付能力补充之路可谓曲折.公开资料显示,2008年和2009年末,新华人寿偿付能力充足率分别为27.74%和36.19%,一度低于保监会监管要求.2011年12月中旬,新华人寿在沪港两地“A+H”同步上市,合计募集资金约120亿元人民币,这为新华建立了有效的资本补充机制,公司资本实力显著提升,改善了偿付能力,也逐步解除了此前机构开设的限制,年内计划新设机构170家左右,但其偿付能力仍然是四险企中偿付能力最低的一个.
截至本报告期末,中国人寿保险营销员总数68.5万人,较2010年同期下降2.1万人,但个险写作技巧人渠道依然是中国人寿的第一大渠道.银保渠道是其第二渠道,三年来中国人寿银行保险渠道销售写作技巧网点首次下降,由前两年的9.7万个降至了去年的9.6万个,受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响,银保渠道保费收入出现负增长,销售方式改革迫在眉睫.
中国太保的寿险业务虽然银保渠道受限、增长乏力,去年太保的银保业务下降近8%,2011年退保金为95.88亿元,同比增长113.6%,公司解释主要是由于升息引起银保渠道部分产品退保增加.但截至2011年末太保寿险与79905家银邮网点签约销售人寿保险产品,银保渠道还是其第一大渠道.该公司新渠道业务发展强劲,这是其加快电销、网销等新渠道业务发展,重点发展高价值期缴业务、积累新客户,持续提高该渠道价值占比的结果.
中国平安来自交叉销售和销售的保费增长61.6%,渠道占比提升至41.2%.
新华保险受益于2011年保险营销员渠道推动业务结构调整,重视发展价值较高的长期期交产品、积极推动战略转型,优化业务结构的结果,2011年该公司保险营销员渠道实现保险业务收入358.71亿元,较上年同期增长25.0%.由于监管机构在防止销售误导、防止恶性竞争等方面加大了监管力度,其相应地必须在产品、销售模式上做出调整,占寿险公司半壁江山的银保业务亦很难避免短期冲击,所以其一直占有优势的银保业务也面临下滑.