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摘 要：股权结构是公司治理的核心内容.作为一种内部治理机制,股权机构如何和作为外部治理机制的独立审计之间相互协调、相互影响,进而促进企业的长远战略发展是一个值得深入探讨的问题.总结了近些年来国内外关于股权结构与外部审计关系的相关研究成果,以为日后进一步的研究提供启示.
关 键 词 ：股权机构；公司治理；审计意见；审计需求
中图分类号：F23 文献标识码：A文章编号：1672-3198（2011）01-0163-01
股权结构作为公司治理的核心内容,必然会影响着作为公司外部监督机制的独立审计作用的发挥.而我国自身的社会经济发展背景,又使得我国上市公司的股权结构有着不同于他国的特点.如何正确认识我国企业股权结构的特点及其对外部审计的影响,对有效发挥独立审计的作用有着重要意义.
1.股权结构与外部审计的理论研究
郝振平、钱苹（2001）,朱小平、叶友（2004）从规范的角度分析了公司治理因素与审计的关系,他们认为审计的独立性受到公司治理因素的影响.而股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分,它对公司治理结构的模式选择、组织形式及效率都有重要影响（孙永祥、黄祖辉,1999）.杨孟环（2006）认为股权结构决定了实质上的审计委托主体,委托主体的利益取向会影响注册会计师发表审计意见.在其他条件一定下,股权适度集中的公司比股权高度集中和股权高度分散的公司,注册会计师更可能发表真实可信的审计意见；非国有相对控股公司比国有相对控股公司更可能发表真实可信的审计意见.
Backman（1999）认为,聘请外部人进行审计就意味着对公司内部人的不信任,可能会导致所有者与投资者的冲突；在东亚国家,政治寻租活动非常普遍,而且收益很大,当公司进行了寻租活动以后,为了避免竞争和引起社会关注,就希望保持信息不透明,没有动力聘请高质量审计,即使中小股东有聘请高质量审计的需求,也会因为大股东对选举权的控制而无法实现；此外,由于东亚国家的法律不健全,对审计违规行为的法律惩戒还不严厉,投资者对外部审计的价值也感到质疑.
2.股权结构与外部审计的实证研究
2.1 股权结构与审计收费
杨洋（2009）发现,分散的机构投资者持股比率与审计费用之间积极正相关关系；集中的机构投资者持股比率与审计费用之间积极负相关关系；集中的非机构投资者持股比率与审计费用之间不存在显著相关性；管理层持股比率与审计费用之间存在负相关关系.杨洋,股权结构与审计费用相关性实证研究.南京理工大学2009.
韩洪灵（2006）以高额的审计定价代表高质量审计需求,检验了股权结构特征与审计定价之间的关系.分析表明,提高第一大股东持股比例和大股东之间股权制衡能力可以导致高质量审计需求；而当上市公司为国有最终控制时,会削弱其高质量的外部审计需求.
2.2 股权结构与事务所选择
孙铮、曹宇（2004）发现,我国国有股、法人股及境内个人股股东促进公司选择高质量审计的动力较小；境外法人股及境外个人股股东为了维护自身的利益积极对上市公司进行监督,促使上市公司管理者去选择高质量的注册会计师,且境外个人股股东更有获得高质量的财务信息的要求,对上市公司管理人员的影响更大.
曾颖和叶康涛（2005）以企业是否聘请“四大”会计事务所来反映企业的外部审计质量,以一个两时点大股东掠夺模型,考察了股权结构、写作技巧成本与外部审计需求之间的关系.他们发现,第一大股东的持股比例与外部审计需求成倒U型关系,即写作技巧成本较高的上市公司更有可能聘请高质量的外部审计师,以降低写作技巧成本,提高公司价值.
韩（2008）研究发现,从审计需求方看,当第一大股东壕沟防御效应越强时越愿意聘请高质量的外部审计来缓解公司的写作技巧冲突,减少写作技巧成本；而当第一大股东利益协同效应占主导作用时,对高质量审计的需求随其持股比例的增加而降低.从审计的供给方看,审计师在出具审计意见时较少考虑到上市公司所存在的写作技巧问题,即当上市公司存在严重的写作技巧问题时获得标准审计意见的可能性很大.
张奇峰、张鸣（2009）指出审计师选择主要受控股股东身份、股权结构、负债状况、规模、业务复杂程度、地域、上市年限和特定融资需求的影响.非经营性国有控股公司更不愿意聘请“国际四大”作为其审计师；外资法人持股的公司更愿意聘任“国际四大”作为其审计师；第一大股东持股比例越高、股权制衡程度越高的公司越愿意聘任“国际四大”作为其审计师,这支持了大股东在公司治理中的“激励效应”检测说.
Fan和Wong（2002）以八个东亚国家的上市公司作为研究样本,以第一大股东持股比例以及第一大股东的控制权与流权相分离的程度作为大股东与中小股东之间的写作技巧冲突的替代变量,以国际“五大”作为高质量审计的替代变量.实证结果发现,写作技巧冲突越大的公司,越有可能聘请高质量的审计.
2.3 股权结构与审计意见
董南雁、张俊瑞（2005）指出一个公司的国有股比例越大、获得非标准无保留审计意见的可能性越小；公众股比例越大,获得非标准无保留审计意见的可能性越大；股权集中度越高,获得非标准无保留审计意见的可能性越小；而法人股比例对审计意见类型影响很小.但是这些关系在统计上还不够显著.
王跃堂、赵子夜（2003）的研究表明,当第一大股东为非经营性国有控股时,公司更容易获得标准无保留意见；当第一大股东与其他法人股东的股权差额越大、股权制衡度越低时,内部人控制程度越高,上市公司获得非标准无保留意见的可能性也越小.
2.4 股权结构与审计师变更
王艳艳、廖义刚（2009）从机会主义观出发研究了我国上市公司现行所有权安排下的利益输送动机和行为与事务所变更之间的关系.结果发现大股东掏空与上市公司由大向小变更之间呈正相关关系,且发生变更公司的市场价值显著低于未发生变更的公司；控股股东持股规模和这种变更之间呈左高右低并且先升后降的不对称倒U型曲线.
张文杰、张晓岚、宋贵芳、何莉娜（2006）研究了公司股权结构特征对审计师变更行为的影响.结果表明：出具“不清洁”审计意见的审计师发生变更行为的概率与第一大股东的持股比例显著正相关；上一年度“不清洁”审计意见的严厉程度越高,审计师发生变更行为的可能性也越大；其它大股东与第一大股东持股比例差距的减少,大股东之间相互制衡能力的增强会显著降低审计师发生变更行为的可能性.
3.结语
通过上文的分析可以看出,关于股权结构对外部审计的影响,多数学者集中于研究不同股权结构对公司审计需求的影响,具体来说多以高额的审计收费和大规模事务所作为高质量审计的替代变量来进行分析.然而已有越来越多的证据表明,审计收费、事务所规模与审计质量之间没有必然的联系,以这些变量来衡量审计质量可能会影响结论的可信性.此外,许多学者还发现股权结构的不同会影响到审计意见类型.
虽然国内外的相关研究对股权结构与审计需求的关系至今还没有形成定论,但是学者们现已普遍承认股权结构对审计需求、审计意见类型有着显著影响.但相关研究也多仅局限于分析股权结构与审计需求产生、审计意见形成的关系,并没有紧密结合我国现阶段审计市场的特点.在现阶段我国上市公司普遍缺乏高质量审计需求的环境之下,上市公司的股权结构特征不仅会影响其审计需求的产生,还可能会使其产生审计意见购写动机和行为.股权结构的不同是否会导致上市公司之间产生不同程度的审计意见购写动机,进而对上市公司的事务所选择、审计师变更以及审计收费等行为产生影响,这种影响又会在我国资本市场上产生怎样的经济后果,对于此类问题目前还鲜有研究.