中国北车:轨道交通装备制造业龙头

更新时间:2024-03-24 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:3548 浏览:8368

拥有中国最大的机车制造基地

城轨地铁车辆市场需求持续增长

风力发电机的市场占有率国内领先

当前股价:5.51元

今日投资个股安全诊断星级:★★

中国北车主要从事铁路机车车辆(含动车组)、城市轨道车辆、工程机械、机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、修理及技术怎么写作、设备租赁等业务,是中国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业,也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一.

所处行业迎来发展新

2006年,中国铁路用占世界6%的营业里程完成了.占世界铁路25%的运输量,换算密度为世界平均水平的4倍以上,是世界上最繁忙的铁路.总体来说,目前我国铁路的发达程度还不能够适应经济快速增长和社会和谐发展的要求.中国正将迎来城市轨道建设的一个新.目前,中国正经历着迅猛的城市化进程,预计到2020年城市人口占比将达到50%.城市轨道交通的发展能解决包括交通捌堵、土地消耗、能源过耗、环境污染在内的一系列社会问题,并有助于实现商贸的聚集效益.它是大中城市及其交通可持续发展的必然选择.

铁路运输

“十五”期间,在铁路基础设施水平得到大幅提升的基础上,国内旅客、货物运输量也呈现快速增长.

铁道部在2009年全国铁路工作会议上明确提出,2009年至2012年铁路基础建设投资将达到年均6,000亿元以上的水平.到2012年全国铁路营业里程将达到11万公里,复线率和电气化率将分别达到50%以上,其中,时速200公里及以上客运专线及城际铁路里程达到1.3万公里.

铁路建设为轨道交通装备制造业的发展提供了良好的发展环境.在中国经济、铁路建设、铁路运输大力发展的同时,国家也加大了铁路机车车辆的购置规模.按照“十一五”

国家铁路机车车辆购置和改造

为2,500亿元,即年均复合增长21.5%.相比“十五”期间的950亿元,增幅超过160%.2008年底,铁道部进一步表示,根据客货运输需要和新建铁路投产情况,未来四年计划共安排机车车辆购置投资约5,000亿元,其中2009年和2010年约为3,000亿元.

同2001年相比,2008年全国铁路客、货运输周转量增长比例分别为63.2%和68.9%,然而铁路机车、客车和货车的保有量增长比例分别为17.0%、14.1%和31.5%.展望未来.伴随着原有产品的全面更新换代.国内铁路和城市建设投资以及国家产业政策支持带动的新的需求增长,铁路机车、客车、货车将实现购置量、保有量双增长.同时,城轨地铁车辆市场需求也会持续增长.

城市轨道交通运输

在铁路运输行业快速发展的同时,城市化进程的加快对中国城轨地铁车辆制造起到积极的促进作用.我国百万人口以上的大城市中,有多个大城市向国家主管部门上报了新增的轨道交通建设规划,继已建成的城市地铁和轻轨外,国家先后批准了成都、哈尔滨、西安等城市建设城市地铁和轻轨项目.

截至2008年底,我国已有北京、上海、广州、深圳等10个城市拥有已建成的轨道交通线路30条,运营总里程813.7公里.全国已有19个城市的轨道交通线网规划得到国家批准,到2015年前后计划建设轨道交通线路总长约2,100公里,总投资超过8,000亿元,规划建设轨道交通网络的城市总数达到28个.另根据统计,至2010年,中国规划建设地铁和城市轻轨线路达55条,总长度达约1,500公里,授资预算5,000亿元,需配属车辆超过6,000辆,年均需求量超过1,200辆.

总体来说,国家经济发展趋势、铁路运输需求、铁路基础建设、城市发展规划等因素均与中国轨道交通设备制造业的发展密切相关.此外,国家大力推进技术装备现代化.发展适应不同层次需求和不同运用条件的铁路机车、客车、动车组、货车和城轨地铁车辆,也促进了本行业的发展.

稳居行业龙头地位

领先的国内市场地位

公司所制造的主要轨道交通装备产品的市场占有率处于国内领先地位,具备国际先进的电力机车和内燃机车研发与制造能力,拥有中国最大的机车制造基地;其铁路客车的研发制造能力国内最强,品种系列最齐全,拥有国内最大的客车研发制造基地,产品和技术出口海外,并率先向发达国家出口了客车产品.同时,公司拥有国际先进的动车组制造技术和最火的研发制造能力.铁路货车的研发制造能力国内最强并达到国际先进水平,拥有世界最大的铁路货车制造基地之一;是中国最早、研发能力最强、生产能力最大,市场份额最高、品种最全的城轨地铁车辆研发制造商,亦是国内出口城轨地铁车辆产品最早、出口数量最多的企业;是国内轨道交通装备电机、油田电机和风力发电电机最大的制造商.

产品具有庞大的市场占有率

统计数据显示,截至2009年6月底公司新造动车组累计签单量的市场占有率达到51.6%.在时速350公里以上新一代动车组领域具有领先的技术优势和市场地位,与北京铁路局签署了100列(16辆编组)新一代高速动车组采购合同,价值总额达392亿元;制造的城轨地铁车辆占国内在用城轨地铁车辆总数的50%以上.公司同香港铁路有限公司签署了10列共计80辆国际一流的地铁客车的销售合同,标志着国内企业首次成功打入国际高端城轨地铁车辆市场.


风力发电电机的市场占有率国内领先.公司2008年销售的风力发电电机占当年国内销售的风力发电电机装机总容量的56%.2009年上半年,本公司的风力发电电机占国内三大集成生产商当年采购国产电机装机容量的一半以上公司拥有风力发电电机用户20家,产品功率等级覆盖600千瓦至3兆瓦系列,基本满足了我国风电设备制造业的需求.

超越中国南车

公司在中国国内市场的主要竞争对手是中国南车.公司在新造业务方面具有明显的优势.过去三年中,公司在机车、货车以及城轨地铁车辆的新造市场上基本保持着高于50%的相对市场占有率,体现出了公司在新造领域的领先地位.随着铁路对客运专线速度要求的提高,本公司动车组的市场占有率将有较大提升.

当前中国南车相对2008年的PE为47倍.2009年预测PE在37―40倍之间,因此,我们认为公司的合理区间在6.00~6.11元,当前的破发无疑带来了良好的介入机会.

(今日投资个股诊断星级说明见34页) (作者单位:东北证券)