虚拟经济的稳定性、系统风险与经济安全

更新时间:2024-01-04 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:9302 浏览:35206

内容摘 要 :在经济全球化趋势愈演愈烈的今天,经济全球化的本质是虚拟经济的全球化,这会使得各国之间的较量重心从实体经济转向虚拟经济.本文首先对虚拟经济的定义、内容进行了一个简要的阐述;其次阐明了虚拟经济稳定性的相关内容;再次基于系统风险的角度来分析虚拟经济系统风险的类别和引起风险的几类因素;最后通过与国家经济安全相联系,提出了在虚拟经济发展的大背景下如何提高经济安全的政策建议.

关 键 词 :虚拟经济 系统风险 经济安全

虚拟经济概述

从一般的意义上而言,虚拟经济是与实体经济相对应的一种经济,它以整个金融系统、金融机构、金融工具以及整个金融市场为主要依托,并且以盈利为目的将投入的资本进行循环运作的一种相对独立于实体经济的活动.虚拟经济的内容比较广泛,但按照其与实体经济的分离程度可以分为4种,如图1所示.


由图1可知,首先是股票和债券,这是与实体经济的发展极为密切的一种证券,当实体经济发展进入繁荣阶段,该公司证券的发展趋势较好,反之,其股东和债权人的利益将受到威胁.其次是政府债券,这是以一种基于国家信用而向社会公众筹集资金而形成的债权债务关系.政府债券与公司债券存在一个重要的区别,即公司债券至少与整个公司的经营状况相关,随着实体经济的增值而增值,而政府债券通常并不存在自行增值的可能,而是作为政府需求的一部分被消耗掉.例如:兴建基础设施、办公行政费用等.所以,政府债券仅仅是因为国家的信用而保持着价值的增加,属于纯粹的虚拟经济.再次是各类资产支持证券,例如:住房抵押贷款支持的证券化(MBS)、资产支持的证券化(ABS).这类虚拟资本与实体经济的脱离程度相对很高,因为它本身所依托的资本就属于虚拟资本,所以,它完全间接脱离一切实体资本,只是以将来的收入流为基础,也属于纯粹虚拟化的一类资本.最后是金融衍生产品,主要包括期货、期权以及互换等金融产品,此类产品风险极大,杠杆效应极高,并且只与金融资产或某类指数的涨跌为依据,其放大效应使得交易者无需拥有合同中规定的资金,只需要缴纳一部分比例的保证金即可进行交易,这是目前为止虚拟化程度最高的一类虚拟资产.

虚拟经济稳定性分析

从本质上来说,虚拟经济系统内生的不稳定性特征直接导致了其自身运行的不稳定性,当今世界爆发的多次金融危机大多是由于虚拟经济的过度膨胀造成泡沫破灭而形成的,甚至可以说危机来源于虚拟经济.但是,也很有必要提及虚拟经济领域“流动性储备池”的功能,这是体现虚拟经济稳定性的最好佐证.从经济学意义上讲,如果存在一个外在的货币冲击,那么虚拟经济的敏感性特征将使其不断调整资产的和交易的数量,此段时间金融资产的波动性会明显增强.通过虚拟经济的调整,这个外在的货币冲击对实体经济的影响将明显减弱,其可能造成的威胁就会被推迟、减弱甚至是消除.从这个机制来看,虚拟经济对实体经济具有内在稳定的作用,虚拟经济就像是一个“稳压器”,它在实体经济遭遇不可预料的冲击时通过预先调整其和交易量来延缓或消除实体经济本可能担当的风险.从这个意义上来说,我们就有必要使虚拟金融产品种类丰富化,极大地利用其缓冲风险的作用,防止泡沫的形成和破裂而造成的严重经济危机,分散市场风险.

基于虚拟经济稳定性的系统风险类别

(一)利率风险

这里的利率风险主要是指由国家宏观经济政策的实施所造成的名义利率的超常变化.在虚拟经济盛行的时代,利率的变化是造成投机者们盈利与否的重要因素.如果利率上升,那么会导致对储蓄的需求增大,用于投机的资金减少,也就是购写各类证券的需求下降,根据证券市场供需定理,供给大于需求时,各类虚拟资产的可能下降,给投资者造成损失,大幅度的利率下降还可能引发股市的崩盘,继而出现系统性的金融危机.

(二)汇率风险

无论是中小投资者还是资金实力雄厚的投资者,均可能投资于国际金融市场以谋取利益,当虚拟资产国际化时,汇率风险就成为一类重要的风险.汇率在套期保值、套利、互换等金融产品的运用上显得非常重要,一旦汇率方面出现严重的问题,那么将会迅速危机虚拟经济的各个方面,引发整个虚拟经济的恐慌.

(三)通货膨胀风险

在现实经济活动中,通货膨胀往往伴随着货币的贬值,无论是实体经济还是虚拟经济都离不开货币这个核心.在温和的通货膨胀情况下,投资于虚拟资产可能胜过投资于实体经济领域,但是,一旦出现严重的通货膨胀,伴随着纸币直线贬值而来的就是整个金融系统出现危机.

(四)政策风险

政策转向是投资于虚拟资产的投资者们无法掌控的风险,宏观经济稳定运行的整体环境对于虚拟经济领域的健康发展也是极为重要的.国家政策如果不利于各项经济指标的稳健运行,则会使虚拟资产往不良的方向发展.政策的经常变动往往使金融市场无所适从,可能造成金融秩序的混乱.

基于虚拟经济稳定性的系统风险成因分析

(一)实体经济盈利的不确定性

无论是实体经济自身经营者经营能力的欠佳,还是受经济周期中衰退阶段的影响,虚拟资产的上涨均受制于实体经济,尽管其传导过程存在一定的时滞效应.一般而言,一旦实体经济下行,其不良影响将会迅速扩张到虚拟经济领域,造成资产波动剧烈,投资者将遭受不同程度的损失,甚至使投资者降低或失去对市场的信心.所以,实体经济盈利的不确定性是致使虚拟经济产生风险的基础来源.

(二)虚拟经济的投机性

可以说,投机是虚拟资本的本质特征,在虚拟经济领域,交易者们既可以用各类衍生工具进行套期保值以转移风险,也可以基于投机的目的为自己谋取利益.一旦市场上出现资金实力极为雄厚的投机者,它就可以借助市场的力量间接操控资产的.惯常的做法是该投机者预期的会下降,那么,他将运用自己大量的资金购进此类金融资产,制造虚检测的繁荣,由于该类资产出现大量的购入,其就会被虚检测抬高,即出现了所谓的“资产泡沫”.所以,投机性也是造成虚拟经济风险的一个重要原因. (三)信息的不对称性

由于实体经济与虚拟经济在根本上是有一定关联的,实体经济的冲击将会造成虚拟经济领域的相应响应,所以信息的不对称性主要包括两个方面,即实体经济信息的不对称和虚拟经济信息的不对称.由于我国现行制度的不完善,上市公司各类财务数据的披露仍然存在一些问题,上市公司信息披露不完全的直接后果是投资者无法对其经营或盈利情况做出正确的判断,从而导致投资者所投资的虚拟经济产品的风险程度大为上升.而虚拟经济信息的不对称主要表现为大部分投机者鉴别真实信息的能力不强,“跟风”现象很多,这就容易被别有用心的投机者所利用.所以,信息的不对称是虚拟经济风险的又一来源.

(四)虚拟经济领域的制度性风险

虚拟经济的风险治理主要是围绕信用来进行的,一个重要的目标就是在努力降低风险的同时提高投资收益.但是,围绕这个目的进行的创新是在降低短期风险的同时提高了长期的投资风险.一旦国内宏观经济政策或国际上经济环境发生重大变化,长期的收益无法保障,规模巨大的合约更不能如期履行,在这种情况下,投资者将会遭受重大的损失.所以,制度性因素是造成虚拟经济风险的又一大诱因.

基于虚拟经济稳定性的经济安全机制

(一)不断提高虚拟资本的驾驭能力

面对系统性的经济危机,需要从虚拟经济方面着手:一方面,从我国目前的经济发展情况出发,我国仍需大力发展各类金融衍生产品,充分发挥创新意识.所以,不能因为虚拟经济的高风险就“因噎废食”,而应该提高对于虚拟资本的驾驭能力;另一方面,必须提高对风险的缓解和防范能力,完善上市公司的信息披露制度和信用机制,尤其是要创新经营管理机制,提高经营效率.总之,通过对虚拟资本的运行机制进行创新,使其运行过程基本上位于掌控范围内,最大程度地降低风险,避免整个经济陷入经济危机中不能自拔.所以,提高虚拟资本的驾驭能力是保障国家经济安全的重要举措.

(二)大力推进人民币国际化的进程

如果我国的虚拟经济冲破国内束缚,积极扩张到整个国际层面上,一方面,能够充分分散非系统风险,也为国内外投资者提供了更为便捷的金融怎么写作;另一方面,我国可以充分分享世界金融市场带来的收益,实现互利共赢的格局.目前,我国经济处于稳健发展过程中,人民币汇率也保持“稳中有升”的态势,在一系列因素的支持下,人民币国际化的进程面临着良好的机遇.总而言之,人民币国际化能够降低我国虚拟经济的风险,有利于我国虚拟经济的稳健发展,是保障国家经济安全的重要力量.

(三)发挥国家协调经济的功能并建立经济安全的预警体系

首先,可以建立成套的经济指标体系,确定各类指标的合理性范围,以便使虚拟经济位于安全的警戒范围之内;其次,对于大量资金流向采取全程的观测,利用此系统辨别虚拟经济流是否有利于国家宏观经济的发展,一旦发现不利于宏观经济运行或不稳定的因素,则立即分析其根源和传导的过程,提出有助于解决不稳定因素的策略;再次,可以建立信用评估体系,对于信用指标不合格的企业要求其整改,降低因信用低下而导致的投资风险,这也是经济安全的一种预警体系.所以,建立各类经济安全的预警体系是防范和缓解系统风险、保证国家经济安全的外在保障.

(四)国内与国际的协调监管

当今虚拟经济领域的风险早已经超出了本国的范围,所以,国际合作显得更加重要.只有通过国际间的相互协调,才能降低虚拟经济的风险程度,尽量避免经济危机的全球性传染.此外,虚拟经济全球化要求我国要充分利用好“两种资源、两个市场”的优势,充分配置已有的资源,这就具有导向和节约的作用,还可以防范危机的传播,为我国经济的安全加上国内和国际性的双重保护.

结论

综上所述,虚拟经济已经越来越成为国家经济竞争力的核心,虽然其内在的不稳定性是无法避免的,但是虚拟经济同时也能成为实体经济的“缓冲地带”,能够在一定程度上降低实体经济由于遭受外部经济冲击而造成的可能的不稳定.此外,虚拟经济对经济系统价值体系能够产生较大及频率较高的冲击,全球性的经济危机往往由虚拟经济而起,或者主要来自于虚拟经济领域,因此经济系统的稳定运行,社会价值关系的协调及国家经济安全的核心是虚拟经济的稳定及安全.虚拟经济的安全稳定运行能有效地抵御来自内部及外部的系统风险,在大力发展实体经济的同时,也要确保虚拟经济领域的创新与发展,坚决遏制虚拟经济的过度膨胀,防范和化解金融风险,确保我国经济安全、稳定、健康、持续发展.

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