本站原创【摘 要 】本文论述了本轮金融危机的特征,产生的原因,分析了对中国金融业的影响：具体表现为我国地产过热,银行业信贷结构不合理、金融创新风险增加,金融监管难度增强.提出应对金融危机的对策：树立风险防范与控制观念,提高风险管理意识；加强个人信用体系的建设,提高风险防范能力；不断优化银行的信贷资产结构,分散信用风险；建立健全高效的风险监管体系.
【关 键 词 】金融危机；经济周期；金融创新；金融监管
由美国次贷危机所引发的全球金融风暴席卷全球,引发了世界经济动荡.人们不禁要问,像美国这样的国家,法律制度完善、金融监管严密、金融市场已经成熟发展了一二百年,为什么会被仅为2000亿-3000亿美元次级贷款所击溃?为什么爆发于美国的次贷危机会短时间内迅速蔓延至全世界,并对全球金融市场造成如此巨大的冲击?从本次金融危机中,中国应该汲取哪些经验与教训?认真总结本次金融危机的教训,寻找诱发本轮金融危机的根本原因,对中国金融业的健康发展,具有非常重要的意义.
一、本轮金融危机的特征
2008年金融危机的性质,直至目前,在学术界仍是众说纷纭,由于本轮危机是从金融领域开始的,人们通常将之定义为金融危机,其特征主要表现在以下几个方面：
1.金融危机影响的范围大
此次金融危机源起于美国的次贷危机,但却在短时间内迅速蔓延至全球, 2009年全球GDP问题萎缩1.3%.先后有冰岛、爱尔兰、希腊出现债务危机,中国经济在4万亿经济刺激计划之下,虽然仍然保持较好的增长势头,但从今年以来,经济运行由于受到欧元区经济放缓等外部因素的影响,经济增长出现较大幅度的回落.金融危机虽然源起于金融行业,导致整个投资银行业全线崩溃,美林、雷曼兄弟、AIG纷纷破产；更为严重的是,危机迅速从虚拟经济传导至实体经济,大量的制造类企业遭受重创,美国汽车业三大巨头,通用、福特、克莱斯勒无一幸免.
2.金融危机持续时间长
这次金融危机从2008年爆发以来,至今已经将近5年时间.爱尔兰国家债务危机、希腊债务危机、欧元区经济持续走弱、美国大量增发货币引发美元主动贬值,这一系列事件表明目前判断全球金融危机已经结束为时尚早.究竟本轮金融危机会持续多长时间?从现有经济数据还无法得出一个准确的结论,甚至有学者认为不能排除全球经济有二次探底的可能.如果以2008年为起点（有些学者认为应以2007年为起点）计算,本轮金融危机可算是第二次世界大战后危机持续时间最长的一次了.
3.金融危机造成破坏巨大
本轮金融危机造成的影响之巨大,破坏力之强是历史上所罕见的.金融危机爆发之初,全球股市狂泻,数万亿美元资产瞬间蒸发.各类债务利差扩大,信用空前萎缩,市场一片乱象.2009年世界货币基金组织估计全球有毒资产超过2万亿美元,而当时欧洲各国部长会议估计这一数字高达16万亿美元,超过了美国或欧盟27国国内生产总值.据国际劳工组织测算,截止2009年底,全球失业人数约为2.3亿,比2008年增加了5000万,美国失业率达到了25年来的最高点8.9%；2012年8月,美国劳工部公布数据显示美国7月份的失业率仍为8.3%,美国就业市场在金融危机的影响下仍将持续低迷.
二、本轮金融危机原因分析
关于本轮金融危机产生的原因,学术界至今仍无法形成共识.有观点认为本轮危机主要是美国等发达资本主义国家金融创新过度、金融监管缺失的原因造成；有观点认为是华尔街银行家道德问题才是导致金融危机爆发的原因；有观点认为新自由资本主义自身缺陷导致本轮金融危机爆发.各种观点从各自角度看都有一定的道理,也都能够从表象解释本轮危机,但要找到本轮危机爆发的根本原因,还得从马克思主义政治经济学基本原理着手.马克思、恩格斯早就指出“几十年工业和商业的历史,只不过是现代生产力反抗现代生产关系,反抗资产阶级及其统治的存在条件所有制关系的历史.要证明这一点,只要指出在周期性的循环中越来越危及整个资产阶级社会生存的商业危机就够了.”正如马克思在《资本论》中所揭示的,资本主义积累的一极是资本家财富的积累,另一极是工人阶级贫困的积累.资本积累必然导致经济危机就在于这种利益关系的对立.为了追求自身利益最大化,各个部门的资本家盲目竞争,甚至不惜破坏社会公正、践踏社会法律.造成本轮金融危机祸首之一的美国全国金融公司前董事长兼首席执行官安杰洛英齐洛于2009年6月4日受民事欺诈和内幕交易指控非法获得超过1.39亿美元,就是一个明显的例证.
本次金融危机最初的表现就是房地产泡沫被无限吹大,房地产泡沫达到如此巨大程度的主要原因就是美国的金融业为购房者提供过度便利的金融杠杆.资本家为了谋求利润,创造了名目繁多的金融衍生工具如CDO,CDS,CDS2.投资银行的贪婪行为不断积累,所创造的金融衍生产品风险不断积聚,形成一个无法填补的黑洞,导致美国次贷危机的爆发,并最终蔓延形成全球金融危机.从根本上说,本次金融危机是生产无限扩大的趋势和劳动人民支付能力相对缩小的矛盾无法解决的产物,是生产社会化与资本主义占有之间矛盾的必然产物.
三、金融危机对中国金融业的影响
在当今经济全球化的背景之下,虽然本轮金融危机是资本主义制度的产物,但作为全球经济的一分子,社会主义中国也无法独善其身,特别是中国的金融业,从2008年以来在全球金融危机的影响下,各项风险明显暴露.
1.房地产信贷风险压力明显增大
我国房地产开发融资渠道单一,股权融资有限,主要靠银行信贷.在我国众多注册的房地产企业中,自有资金能达到35%的企业不到20%,只能靠外部融资满足项目资金内在需要.房企对银行贷款的依存度过高,给银行业带来了巨大风险：其一,房地产企业以银行贷款为主进行开发建设,等于将房地产风险完全转嫁到了银行身上,一旦房地产业发生巨变,银行随时面临危机.其二,一些开发商携银行贷款和预售房款潜逃,也给银行带来风险.其三,由于投入的自有资金少,开发商回笼资金的压力小,他们有充足的时间将房价拉高牟取暴利,而高房价所暗含的风险一直是银行界所担忧的. 2、银行信用风险加大
金融危机对我国银行业造成的直接损失虽小,间接影响却不容低估.其中之一就是银行不良贷款率的上升.金融危机导致我国的出口下降,纺织、钢铁等出口导向型企业以及周期性行业企业的盈利大幅下滑.人民币汇率升值、出口退税率下调以及经营成本上升更使出口企业的生存压力增加.出口企业关闭现象增多,私营企业出口受到较大冲击,部分劳动密集型产品出口步伐明显减缓,尤其对中小、民营、劳动密集型出口企业影响较大.另一方面,受经济增速回落和紧缩性货币政策影响,中小企业融资困难、资金短缺的现象十分突出,部分中小企业甚至面临生存危机.随着国际经济环境的恶化和我国经济增长速度的放缓,银行的信用风险将会增大.
3.金融创新风险增加
金融创新业务在拓展市场提升利润的同时,也产生了新的风险.金融产品的创新在我国才刚刚起步,与国外发达国家相比,国内市场的金融产品及衍生品还非常匮乏,融资与交易手段单一,相关制度与市场还处于发展的初步阶段.但此次全球性金融危机提醒我们,金融创新在繁荣金融市场、为投资者提供更多交易工具的同时,也极大地方便了投机行为,无限扩大了金融系统的潜在风险.因此,我们在加快金融创新的同时,应加强对风险的控制与管理,积极研究与之相匹配的风险管理体系.
四、金融危机对我国金融行业发展的启发与警示
在这一轮金融危机和经济衰退中,中国的金融行业受到一定的影响,全面深入分析并准确把握这次金融危机的实质及影响具有重要意义,对中国金融未来的改革取向和发展具有重要指导意义.
1.树立风险防范与控制观念,提高风险管理意识
金融危机给中国银行业一个强烈的警示：金融机构必须强化风险意识,健全管理制度,规范经营管理,强调执行力度,必须以规范审慎为原则,培养员工树立高度的责任感,在日常的监控中及时发现并避免风险.早在美国次贷危机爆发前,一些金融机构就发现了问题,但由于利益驱动,没有采取措施,关键还是风险防范和管理意识不够.
2.加强个人信用体系的建设,提高风险防范能力
金融危机爆发的诱因是房地产信用市场泡沫的破灭.房地产抵押贷款依赖的是人的信用以及整个市场的信用体系.因此要加强我国房地产市场和金融市场信用体系的建立,建立信用监管平台,降低信用风险.借鉴美国在信贷市场方面的结构性技术,加强风险过滤机制建设,建立健全征信系统,有效进行客户区分,并在此基础上研发结构化住房信贷产品.
3.不断优化银行的信贷资产结构,分散信用风险
我国银行业面临的最大风险就是房地产贷款在信贷资产中占比过大,一旦市场形势出现逆转,各银行将不可避免地出现大量坏账,损失将极为惨重.各银行机构应积极采取各种措施和手段,尽快收回有可能出现风险的房地产贷款,降低房地产贷款在信贷资产中的比例,积极做好房地产客户的结构调整,正确把握贷款投向,切实加大贷款封闭管理执行力度,促进信贷结构的优化,强化风险控制力,进一步改善贷款质量,防范房地产企业向银行转嫁风险,确保银行房地产金融业务稳定健康发展.
4.建立健全高效的风险监管体系
良好的法律环境和严格有效的监管体系是中国金融业对外开放的前提和基础.在这次美国金融危机中,美国金融体系中的多个环节都存在着监管缺位,这对我国金融监管者来说,是个重要警示.反思美国金融危机的教训,特别是在跨市场的金融创新步伐加快、综合化经营以及金融控股公司成为一种趋势的情况下,面对金融业的全面开放,我国在放松管制的同时必须加强金融监管,扩大监管范围,并在时机成熟时建立统一的金融监管机制,处理好我国“一行三会”之间的关系,构建既分离又协调一致的高效监管体系.
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