对金融危机下中小企业融资问题的

更新时间:2024-03-03 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:13521 浏览:57588

[摘 要 ]中小企业对国民经济的贡献率不断上升,但中小企业占用的金融资源却很少,融资难是制约中小企业发展的重要因素.在金融危机的影响下,中小企业的融资问题更是雪上加霜.文章分析了我国中小企业的融资特点和金融危机对中小企业融资的影响,提出了解决金融危机背景下中小企业融资问题的对策.

[关 键 词 ]金融危机;中小企业;融资问题;思考

[作者简介]赵迪琼,南宁职业技术学院副教授,经济学硕士;覃群发,南宁职业技术学院技能培训学院副院长,讲师,广西南宁530008

[中图分类号]F270 [文献标识码]A [文章编号]1672-2728(2010)12-0023-03

我国中小企业对国民经济的贡献率不断上升,创造了73%的工业增加值、62%的GDP,但占用金融资源却还不足18%.面对席卷全球的金融危机,中小企业融资受到较大的影响.

一、我国中小企业融资的特点

(一)内源融资的特点

内源融资是源于企业内部的融资,包括所有者投入、企业留存收益和职工集资.内源融资作为企业资本融通的一个重要渠道,有着低成本、高效益的优势.因此发达市场经济国家的中小企业一般都注重内源融资,而发展中国家则偏重外源融资.在国外,就中小企业而言,内源融资占有绝对的比例,除日本外,西方主要发达国家的中小企业的内源融资基本上都占其融资总额的55%以上,其中美、英达82%以上,而且这一比例还在进一步加大.从20世纪70-90年代,西方国家的中小企业内部融资占全部融资总额的比例不断攀升.

由于尚未建立现代企业制度等一系列原因,中小企业内部利润分配中多存在短期化倾向,缺乏长期经营思想,很少从企业发展的角度考虑要有足够的留利来补充经营资金的不足.虽然国家流动资金管理办法规定,原有工业企业在发展生产的同时应从留利中拿出10%-30%补充流动资金,在核定的流动资金计划占用额中,工业企业国拨流动资金与企业自有资金之和不低于70%,新建企业属于地方部门或自筹资金筹建的,自筹部分不得少于计划需要量的30%,但这些却很难落到实处.


(二)中小企业外源融资的特点

外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄以转化为自己投资的过程.随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式.只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时,企业才会转向外源融资.企业外源融资分为直接融资和间接融资,除了受自身财务状况的影响外,还受国家融资体制等的制约.

1 间接融资的特点.间接融资不仅指银行贷款,还包括票据贴现、租赁融资、基金融资等方式.但在我国,在这几种间接融资方式中,由于商业信用和票据市场还处于起步阶段,发展滞后,尤其是中小企业极少通过票据贴现进行融资的;由于经济体制的制约和经营思想观念落后等原因,通过租赁进行融资的也极少;各种风险投资基金和创业基金,对我国的中小企业而言还是一个陌生的新生事物,只有少数高科技中小企业可以利用这种间接融资方式进行融资;银行贷款则由于怎么写作品种多样,手续简单方便快捷(相对而言),成为中小企业获得外部融资的主要方式,而中小银行是中小企业融资的重要途径.

2 直接融资的特点.直接融资,即通过发行企业债券、企业股票上市等形式进行融资.国外中小企业直接融资比重占70%,间接融资占30%,而我国的情况却恰恰相反,直接融资只占2%,98%靠银行贷款.这既有中小企业自身的原因,也有我国资本市场还不发达的因素.

二、金融危机对中小企业融资的影响分析

(一)金融危机对内源融资的影响

受世界性的金融危机的影响.金融机构的呆账、坏账不断增多,银行等金融机构放贷愈加谨慎;同时随着金融危机对实体经济影响的不断深化,也造成了企业经营状况的恶化,还贷能力下降,企业内源型融资和外源型融资都受到影响.由于中小企业更加容易受到市场供求波动的影响,企业信用程度以及还贷能力不断恶化,更加难于进行融资.

1 市场需求明显不足,出口形势严峻.国际金融危机导致市场需求明显不足.在金融危机影响下,企业存在多种困难,其中占首位是订单减少,出口额明显下降.

2 宏观经济波动剧烈,中小企业经营难以适从,由于目前我国正处于市场经济的初级阶段,中小企业对市场经济认识不足,对市场经济规律掌握不够,对国家宏观经济政策的依赖程度仍然较高.因此,2008年在国际金融危机和国家相应的宏观调控双重影响下,面对国际、国内出现的剧烈波动的市场环境,显得难以适从.一是原材料大起大落;二是人民币对美元等主要货币升值幅度大且波动剧烈;三是出口退税率大幅下调;四是从紧的货币政策.这些因素导致中小企业自身经营绩效的急剧下降,企业不但不能获得经营发展所需的利润,而且亏损额有扩大之势.企业经营业绩的亏损导致中小企业难于通过留存收益的方式获得企业生存、发展所必需的资金.

(二)金融危机对外源融资的影响

1 金融危机导致资本市场环境恶化影响直接融资.中小板公司比一般中小企业具有更强的融资优势.在直接融资方面,多数公司由于上市时间较短,募投项目有募集资金作为保障.并且,按照《中小企业板上市公司募集资金管理细则》规定,在满足条件的情况下,可以用部分闲置募集资金暂时补充流动资金,所以,整体资金流比一般中小企业稍充裕一些.但中小板公司在中小企业中所占的比例是非常小的.

在金融危机等多重因素的作用下,从2007年底以来,证券等资本市场受到极大影响,全球股指急剧下降,股市步入熊市.证券市场的不景气,导致中小企业上市等直接融资方式处于停滞状态.自2008年9月以来,我国股票市场一度停止了新股发行工作,使得原来拥挤的上市渠道不再具有融资功能,中小企业债发行则更是难于预期.

2 金融危机导致银行对中小企业的惜贷更加严重.银行贷款条件相对更加苛刻.受金融危机的影响,银行加大风险控制,贷款条件要求更加苛刻.目前虽然国家施行适度宽松的货币政策,但是中小企业融资依然面临“宽货币、紧信贷”的问题.而银行又是我国中小企业进行贷款的主要渠道,银行的“断供”往往会夺走中小企业的最后一根稻草.银行信贷结构也存在很大问题,即贷款增量主要集中于铁路、公路、机场等政府投资项目,给中小企业的贷款并不多.中小企业协会从自己的调查出发,认为中小企业贷款难的国家宏观调控并没有缓解.国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠根据调研结果认为,2009年中小企业融资贷款比重大概在10%左右.

抵押物价值被低估,中小企业贷款能力下降.一些中小企业反映,目前评估机构对抵押物价值评估普遍存在低估现象,一般只评到70%,这样一来,银行的风险系数微乎其微,但与此相对应的却是企业贷款能力大幅下降,资金需求愈趋紧张,担保公司受到很大冲击.担保机构对缓解中小企业融资困难贡献不小,但在危机中,一些担保公司自身难保,受到很大冲击,担保机构和银行合作几率不高,很难发挥其应有的作用.

3 民间借贷成本迅速上升,风险急剧放大.民间借贷在促进民营经济发展方面是把双刃剑,在解决中小企业急需资金的同时,也使它们负担起了更高的融资成本.同时国家对民间借贷活动也缺乏有效的监管,它对经济的负面影响难以得到有效的控制.全球性的金融危机下,中小企业从银行难以贷款时,不得已转向社会和民间借贷,高利吸收资金维持经营,一旦资金链断裂必将引发严重后果,风险急剧放大.

三、解决中小企业融资的对策分析

(一)中小企业要通过自身的努力提高经营效益扩大内源融资

中小企业应对金融危机首先要依靠自身的努力来提高经营效果,增强盈利能力,从而扩大内源融资.具体要体现在以下几个方面:

1 自主创新,优化结构.在金融危机的影响下,市场需求缩减,为应对这一不利环境,中小企业要加大产品研发力度,增强自主创新能力,提高产品的科技含量,不断提高产品的质量,以自身产品的独特性来吸引消费者,避免通过战进行恶性竞争,从而有效地提高企业产品的销售业绩,增强盈利能力.

2 降低成本、加强企业管理.中小企业要充分利用现有的资源,降低成本和消耗,淘汰落后的工艺和设备,优化生产管理程序,从而有效地提升获利能力.

3 做好财务工作.银行每年都要对中小企业进行重新评级授信.其主要依据指标还是企业上一年的财务指标.企业只要实事求是地做好这些报表,才能更好地获得银行的支持.

4 要做好企业抵押担保的准备.银行欢迎企业完全用自己的土地、厂房作为抵押.但有些企业因手续不全而失去了机会.银行针对中小企业也进行了金融产品的创新,如工商银行推出了贸易融资,包括出口信贷业务.中小企业要充分利用好这些政策,准备好银行可以接受的抵押物来争取获得银行融资的机会.

(二)重视中小企业融资支持体系保证外源融资的畅通

1 银行等金融机构应加强对中小企业的怎么写作,实现双赢.在金融危机背景下,银行等金融机构更要加强对中小企业的怎么写作,选择一部分优质的富有潜力的中小企业作为合作伙伴,不但会解决其融资问题,同时也可以提高自身的盈利水平.

(1)提供多样化的贷款.中小企业种类繁多,每种企业的情况都有所不同.银行等金融机构对中小企业的贷款方式也应该是多样化的,如选择权贷款、“知识产权”质押贷款、“网络联保贷款”等.

选择权贷款是商业银行与私募投资机构合作,将债权融资业务与股权融资业务相结合,为拟上市成长型企业提供的一种灵活的结构化融资产品,目前国内多家商业银行正在积极探索并推广该项创新性业务.

知识产权质押贷款是指以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估后向银行申请融资.由于专利权等知识产权实施与变现的特殊性,目前只有极少数银行对部分中小企业提供此项融资便利.尽管如此,银行对那些拥有自主知识产权的优秀中小企业仍可一试.

网络联保贷款是阿里巴巴与合作银行共同研发并怎么写作于中小企业的贷款产品.网络联保贷款是一款不需要任何抵押的贷款产品,由3家或3家以上企业组成一个联合体,共同向银行申请贷款,同时企业之间实现风险共担.当联合体中有任意一家企业无法归还贷款,联合体其他企业需要共同替他偿还所有贷款本息.这是一种全新的方式,金融机构可以谨慎地尝试.

(2)切分中小企业贷款专用额度.考虑到中小企业对经济发展及就业的重要作用,同时由于中小企业的弱势地位,要从国家的层面对中小企业进行扶持.银行可以从总的贷款程度内切分出专用于中小企业贷款的额度.

2 完善创业板,充分利用资本市场进行融资.从2004年深圳交易所创立中小板以来,深圳交易所中小板已经进入全球三大中小板之一.截至2009年5月底.在深圳交易所挂牌上市的中小企业有273家,273家公司总市值达到9730亿元,上市公司当中出现了像苏宁电器、金凤科技等一些细分行业里面的龙头企业,有205家是科技型企业,还有135家公司承担了国家级的火炬计划项目,通过推动资本、科技、管理等要素有效的结合,中小板既培育了一批优质企业,也为促进产业结构的升级发挥了积极的作用.

要积极推进多层次资本市场体系建设,以更好的满足包括中小企业在内的各类企业的融资需求,继续做大做强中小企业板,在总结最近几年中小企业板运作经验的基础上,研究进一步完善中小企业板的监管制度,提高企业在中小板发行上市的效率,继续做大做强中小板市场,进一步优化中小板上市公司的行业结构、区域结构,吸引更多怎么写作企业、科技型企业到中小板上市,从而有效地解决这部分中小企业的融资难问题.

3 发挥政府在中小企业融资中的作用.政府要加快完善政策法律体系,为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境.同时要建立完善中小企业贷款的风险补偿机制,设立专项资金,对担保公司、银行机构的中小企业贷款给予一定的风险补偿.尽可能地制定一些有利于中小企业发展的优惠政策.

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[责任编辑:清泉]

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