本站原创【摘 要】阿里金融是以互联网为代表的现代信息科技与金融领域成功结合的一个典型,对人类金融模式产生了根本性的影响.本文通过分析阿里小贷的类型、业务模式、信用评价体系,得出阿里金融通过资金流、物流、信息流这三流来解决企业与金融机构之间的信息不对称问题,缓解了中小企业的信贷配给.
【关 键 词 】阿里金融；阿里小贷；信息不对称；信贷配给
一、阿里金融概述
阿里金融亦称阿里巴巴金融,是阿里巴巴旗下独立的事业群体,其主要业务是为小微企业、个人创业者提供小额信贷等业务.相比于传统的银行授信业务,阿里金融的特点是提供了互联网化、批量化、数据化的金融怎么写作.阿里巴巴金融通过互联网数据化运营模式,为阿里巴巴、淘宝网、天猫网等电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供可持续性的、普惠制的电子商务金融怎么写作,以期帮助无法在传统金融渠道获得贷款的中小企业群体提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款怎么写作.
阿里金融小额贷款的资金支持是阿里巴巴旗下的两家小额贷款公司,重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司（以下简称“重庆阿里小贷”）和浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（以下简称“浙江阿里小贷”）.重庆阿里小贷于2011年6月成立,注册资本人民币10亿元；浙江阿里小贷成立于2010年3月,注册资本人民币6亿元.截止2013年4月30日,阿里小业至今累计获贷客户数24.03万户,累计发放贷款803.08万笔,累放金额810.23亿元；余额客户数4.38万户,贷款余额11.48万笔,金额19.78亿元（不包括已转让贷款资产）,按照金额计算,整体不良率为1.23%.
二、阿里金融小微贷款的类型
按照客户所在的平台分类,阿里金融目前的主要产品包括：（1）淘宝小贷,针对B2C平台,面向淘宝、天猫平台上的小微企业、个人创业者的淘宝贷款业务群体；（2）阿里小贷,针对B2B平台,面向阿里巴巴B2B平台小微企业的阿里贷款业务群体.
按照贷款方式分类,目前阿里小贷可分为信用贷款和订单贷款两种贷款产品.
订单贷款主要发放的对象是淘宝（天猫）平台上的卖家（个人或企业）,凭借店铺中处于“卖家已收货,写家未确认收货”状态的订单申请贷款,即以订单质押的方式发放贷款.换句话说,订单贷款是以淘宝网和天猫网卖家在支付宝已经收到写家货款后将订单款项作为经营能力的凭据向阿里小贷申请的信用贷款,写家收货确认付款后支付宝将货款直接用于还款,一般期限不超过32天,按日计息.截至2012年10月底,订单贷款余额共计6亿元.
信用贷款为阿里巴巴、淘宝网和天猫网卖家以自身信用为基础,向阿里小贷申请的信用贷款,信用贷款最长期限为1年,卖家可以提前还款,按日计息.信用贷款在淘宝（天猫）以及阿里巴巴B2B电子商务平台上的诚信通（中国站用户）或中国供应商会员（国际站用户）均有发放,其特点是无需提供担保即可申请,系统在基于申请人在相应平台上积累的信用和交易行为记录的基础上,综合评价申请人的资信状况、授信风险和信用需求等因素后核定授信额度.信用贷款又可分为两种,一种为循环贷：获取一定额度作为备用金,不取用不收利息,随借随还；二是固定贷：贷款额度在获贷后一次性发放.截至2012年10月底,信用贷款余额共计25亿元.
三、阿里小贷模式分析
(一)业务流程
阿里小贷借靠阿里巴巴集团在互联网技术、资源以及客户优势,针对国内小微企业数量众多、融资需求频率高、需求额度小的实际特点,投入大量资源开创、完善以“网络、数据”为核心的新型微贷技术,采用大数定律理念,通过对信贷技术的持续不断创新,进一步完善了信贷流水线,建立起真正的信贷工厂,使得大批量为小微企业怎么写作成为可能.它以数据和网络为核心基础,充分利用其天然优势,即阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台上客户积累的信用数据及行为数据,引入网络数据模型和在线视频资信调查模式,通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性,将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价,向这些通常无法在传统金融渠道获得贷款的弱势群体批量发放“金额小、期限短、随借随还”的小额贷款.利用数据化的运作模式解决小微企业融资需求将成为趋势,这不仅具备执行的基础,也能将众多小微企业在网络平台上积累的信用发挥社会价值,引导小微企业重视经营信用,促进企业合法守信经营.阿里小贷通过近两年的实际运作,取得良好的经营业绩和社会效果.借助阿里巴巴集团整体架构的优势,阿里小贷在整个阿里生态体系里可以完美的运作.阿里小贷业务模式和流程如图1所示.
(二)阿里金融信用评价机制
阿里小贷基于平台的优势,拥有中小企业大量的真实信息,包括企业在阿里平台上的信任等级、交易记录、成长状况、流以及网络行为等数据,再加上第三方的验证技术（如：通过与人民银行咨询系统对接查询企业借款行为数据）,阿里金融基本上解决了传统信贷市场上信息严重不对称这一特点.阿里小贷在拥有丰富数据量的基础上运用了传统的信用风险评价方法——5C要素分析法,其信用评价体系可分为贷前、贷中、贷后三个方面：
（1）贷前信用评估
阿里小贷采取客户评级360°调查模式,搜集客户各方面的信息,不仅仅包括在阿里巴巴平台上的信息,还包括其生产经营能力、资产负债状况等.通过阿里巴巴、淘宝、天猫上的销售平台,对客户的历史交易流水进行分析和定量,可以反映其真实的信用状况.评级系统分析业主的阿里巴巴平台认证与注册信息、留下的痕迹、贸易平台表现,如登陆管理、广告投放、社区行为等.以及客户交互行为分析,如顾客的、反馈、评价情况等.所有数据最终会进入数据库进行定量,并将数值输入网络行为评分模型,从而对小微客户进行评级分层,以此作为阿里金融信用贷款申请的基本门槛,从渠道方面控制阿里小贷的违约风险. （2）贷中审查
贷中审查是对客户的各项信息再次进行甄别,除运用阿里巴巴自身平台收集详细数据进行分析进而评级外,阿里金融还同第三方公司合作,通过一达通（深圳）的进出口数据认证怎么写作,掌握企业会员经过海关、税务经验的数据,这些数据将在阿里巴巴网站上自动生成.与此同时,小微贷款技术中还引入了一项心理测试系统,对小企业主进行分析,判断其性格特质,将结果定量,通过模型测评小企业主对检测设情景的掩饰程度和撒谎程度.此外,客户评级还结合客户软信息、上下游评价等,再将行业与政策库数据作为调整因素,从而完成全方位评价.
（3）贷后风险监控
根据企业在阿里巴巴生态体系内的行为（包括企业销售、广告、资金流动等行为）,系统将监控企业贷款使用是否发生偏离的情况.若贷款真正投入到生产经营中,客户的平台广告投放可能增加,流量将得到提升,营业额和利润将上涨.若评价结果变差,将提前预警并收贷.若客户逾期还款,按合同将被收取罚息,通常是日息的1.5倍.针对逾期还款的客户,阿里金融还推出一项信用恢复机制,对于非恶意欠贷且具备一定资质的客户,利用电子商务平台的运营手段,协助其恢复还款能力.但一旦发现企业恶意违约,阿里金融将会对用户进行互联网全网通缉,以网络公示和终止怎么写作等手段提高企业的违约成本.比如违约企业将被列入黑名单在互联网上,失去二次获贷资格,其在阿里巴巴上的会被关闭,新老人脉关系严重受损等.
(三)阿里小贷的经济学解释
阿里金融对阿里巴巴平台上的企业是真了解,企业的进货、销售、支付清算、物流等等都在阿里内部形成了一个完整闭环,阿里拥有这些商家的全部数据.阿里金融通过电子商务平台和支付宝解决了“资金流、物流和信息流”这三流的信息不对称问题.如下图：
1.支付宝与资金流
支付宝最初作为淘宝网公司为了解决网络交易安全所设的一个功能,该功能为首先使用的“第三方担保交易模式”（如图2）,由写家将货款打到支付宝账户,由支付宝向卖家通知发货,写家收到商品确认后指令支付宝将货款放于卖家,至此完成一笔网络交易.由此,支付宝解决了卖家与写家之间的信任问题,同时,卖家与写家之间的资金流动便在支付宝平台上得以留下痕迹.
阿里金融通过支付宝可以对企业的流进行管理,获得企业财务信息,并通过支付宝对获贷企业进行资金流的监控.包括对企业流流量的管理、流向的管理以及循环周期的管理.一旦企业出现违约或者资金流出现异常,阿里金融可通过支付宝截断客户的流以控制风险.由MM理论发展而来的DCF法（贴现法）认为,持续经营公司的价值是某未来流量的净现值.由于支付宝掌握了企业的资金流,根据企业在阿里巴巴平台上的销售信息以及未来流量现值的预测,阿里金融不仅可以消除传统银企信贷市场上银企关系间的资产信息不对称,还可以消除阿里金融与企业未来经营状况之间的信息不对称.
总之,支付宝对阿里金融的支持解决了企业与阿里小贷之间的资金流的信息不对称（如图3）,资金流从商品需求者流入支付宝,最终流向商品供应商即卖家.支付宝的具体作用可概括为：（1）获取企业财务信息,以此评价企业的经营状况；（2）通过考察企业未来流入的现值,消除企业未来还款的不确定性；（3）监控企业贷后资金流的状况,包括流的流量、流向以及循环周期.
2.阿里巴巴平台与信息流
本文所述的阿里巴巴平台包括B2B和B2C两类,主要包括阿里巴巴中国供应商、淘宝网、天猫网这些网上交易平台.众多的企业与个人在这些网络平台上进行交易,留下了丰富的交易信息.如图3,信息流在阿里巴巴B2B、B2C平台、商品供应者、商品需求者、阿里云、支付宝、阿里金融之间流动.正是基于阿里巴巴丰富的数据量以及大数据的处理能力,阿里金融得以通过交易信息解决信用风险问题.不仅使得网络交易双方得以解决商品供需不对称问题,使得借贷双方（即阿里巴巴平台上的资金需求方和阿里金融）解决资金上的供需不对称问题.
3.菜鸟物流
菜鸟物流的成立大力支持了电子商务企业的发展和升级,虽然它成立的时间不久,在它成立之前,阿里巴巴物流以及与第三方物流企业的合作不断提升了客户的物流怎么写作体验.显然,物流是物品从供应地向接受地的实体流动过程中,根据实际需要,将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等功能有机结合起来实现用户要求的过程.因此,物流的发生代表着企业的销售业绩,物流发生地越频繁,说明该企业的销售量越大.对于阿里金融来说,这就是看得到的交易,能最大程度上核实企业的经营生产状况.
综上所述,阿里小贷通过获取企业的物流、资金流、信息流来解决传统银企关系间的信息不对称问题.从供应链企业集群的角度看,交易过程是物流、资金流、信息流的集成,而且这种集成相对封闭,这为阿里金融进行监控提供了条件.在阿里巴巴生态体系中每笔交易都有对应的物流与资金流,可利用这三流的控制获得授信的自偿性,即阿里金融可根据企业在阿里巴巴平台上的真实贸易背景和上下游客户资信实力,以单笔或额度授信方式,提供短期金融产品和封闭贷款,以企业销售收入或贸易产生的确定的未来流作为直接还款来源.上下游相对稳定的合作关系——声誉机制减少了授信中的道德风险.
四、总结
阿里金融的出现并非是个偶然,它是互联网金融时代企业资金供需不对称的必然产物,它的出现给我国金融业带来了一股创新风潮,引起了传统银行的反思.目前阿里金融所取得的成就印证了网络时代兴起的长尾理论,即阿里金融通过信贷工厂为贷款额度为50万以下的中小企业融资,其总额也是相当大的一个数值.基于本章对阿里金融小贷的分析,它至少有以下几点作用：
（1）阿里金融这一信贷工厂实现了批量化贷款,提高了中小企业贷款审批的效率,同时减少了相应的贷款审核成本,实现了规模经济.
（2）通过增大企业违约成本以及管理企业流现值,甄别不同风险类型的企业.
（3）通过资金流、物流、信息流这三流缓解企业与金融机构之间的信息不对称,依据企业流进行自偿性授信.