金融投资风险评估技术应用

摘 要 ：随着社会经济及市场经济体制的不断发展,金融投资风险评估技术越来越受到了人们的重视,本文主要就金融投资风险评估技术及应用展开相关论述.

关 键 词 ：金融投资 风险评估技术 应用分析

一、前言

近几年来,随着社会经济及市场体制的迅速发展,越来越多的企业在本企业的经济的发展中,都把一定资金投入到了金融投资中.但金融投资存在较多风险,风险较严重时,企业的正常运营及经济效益就会受到比较严重的负面影响,因此,许多企业在进行投资决策的过程中,已越多越多重视对金融投资的风险进行评估,于是本文主要就金融投资风险评估技术及应用进行相应分析.

二、金融风险概述

(一)金融风险的含义

金融风险指的是和金融方面有关的风险,如金融的市场风险、机构风险、产品风险等,按照正常的金融理论,如果某家金融机构出现风险,那么其所产生后果的严重程度通常会比此金融机构自身所受到的影响还要严重.在金融交易活动中,出融风险后,金融机构内部的整体体系都会受到比较严重的负面影响,此外,情况更严重时,还会导致金融结构中的相关体系无法正常运行,倘若所出现的是系统性的金融风险,那么整个金融机构及体系的正常运转都会出现失灵现象,从而就很可能会使整个社会的经济秩序都出现比较严重的混乱现象,进而还可能会导致政治出现一定危机.

(二)金融风险的种类

根据相关研究可知,金融风险主要分为以下三类：财政和金融方面的风险被放大、结构的失衡使得风险集中以及股票投资过程中的风险.其中,财政和金融方面的风险被放大又可分为以下方面：“拉美化”风险；人民币汇率机制出现损失；房地产中的风险无法被忽视；资本化管理制度方面的有效性较薄弱；利率风险日益明显；机制转化过程的风险日益突出.结合风险所涉及到的领域及范围,可把金融投资风险分成以下两种情况：一是整体性风险,二是非整体性风险.整体性风险指的是在某一个投资操作中心中,每位投资者所面临的风险都是一样的,且都无法对其进行有效回避.如在股票市场中,对于股票所引起的浮动影响及国家宏观的经济政策所造成的影响等,这些风险都是无法解除,也无法对其进行有效规避的,因此,每个企业都需对这些风险作相应承担.非整体性的风险指的是某一个投资种类中,因利益的收支情况而引发的影响.如倘若某一家企业出现诉讼现象或内部工作人员没有按照常规的管理方法进行操作或投资操作失误等,都可能会导致该公司的的股价出现较大幅度的下降现象.这是一种能够把风险进行分散操作的投资行为,其只会给企业自身的投资带来风险,而不会对其他企业的投资带来影响,

三、金融投资的风险评估技术及应用探究

(一)VaR方法

VaR是Value at Risk的英文缩写,其意思是“在线价值”,指的是在金融市场在正常情况的的波动下,某一家金融资产或金融证券组合所形成有可能会导致的最大损失值,其表达公式为：

上述公式中,Prob指的是资产价值所产生的损失比可能损失上限中的概率大；ΔP指的是在指定的有效期限内,某金融方面的资产在Δt 中所导致的价值损失金额；α指的是确定的置信水平,VaR指的是在确定的置信水平α下的在险价值,即有可能会导致的损失上限.在此公式中,对VaR的定义而言,持有期和置信水平的参数都有着非常重要的意义.置信水平和VaR通常呈正比例关系,当置信水平的持有期有所变长或出现一定提高时,VaR就会有所增加,因此,使用此方法对金融投资风险进行评估时,必须采取有效措施对参数进行正常选择.

(二)β系数衡量法

对整体性的风险进行评估或衡量的过程中,通常使用β系数对相关方面进行操作,可把β系数衡量法的内容定义为：使用简单的方法把某个资产收益中整体收益的实际情况和市场中相关方面所存在的比较具体的关系进行准确描述.使用其所反映的内容对市场中的某些组合关系进行分析的同时,也是对某种特殊风险所进行的绝对性评价,其表达为：

把上式进行化简,可得到β1等于COV（Ri,RM）/O2M等于piM（oi/OM）,为了使此公式的计算方法更加简单方便,可对相关方面进行合理调节,调节后的公式为：

(三)均值――方差衡量法

在金融投资中,通常是无法对风险的大小及相关因素进行有效确定的,但是可采取一定措施从损失中的相关偏差（即风险的度数）对其有一个大概的掌握与了解.对风险进行测量的过程中,可通过变异系数或标准与方差的方式等多种数学公式及指标对其作有效确定.

X是一个随机变量,在具体操作中,可借助某一种金融工具所投资的实际效益E（x）对变量随机所完成的期望值进行了解,也就是说可把作为该组数据的方差,即

方差的算术平方根代表标准差,标准差是对平均值及测量值的离散程度的大小和范围进行衡量与评价后所得出的数值,如果标准差的数值较大,那么各组数据间的关系也会出现较明显的分散现象,此时,表明损失的波动幅度情况有较明显的变化,因此,损失的概率及总金额也会较大.当平均数处在相等的情况时,综合考虑多方面因素后,可使用标准差对相关数据进行直接的对比操作,而当两组中所分布的数据间出现比较大的差异时,需对离散程度进行分析时,则可通过变异系数进行相关的具有一定对比性的操作.

变异系数是标准差与期望值间的比,通常情况下,变异系数和偏差是成正比例关系的,当变异系数较小时,所呈现的偏差通常不会太明显,因此,此时通常不会出现比较严重的金融风险.反之,如果变异系数较大,那么偏差也会较大,从而就出现重大风险的可能性也会更大.倘若企业想通过证券组合等投资工作来使风险得到一定分散,那么此时对投资风险起到一定投资作用的则是证券中各个协方差间的大小关系.协方差无法通过证券间的排列组合以分散化的方式对投资风险进行分析和处理,其主要用于对整体性的投资风险进行衡量与评估,换一个角度来说,即.此外,还可通过相关系数间的关系来表示证券间的收益及相关方面的互动情况. 四、金融投资的风险评估技术中的常见问题及解决措施

(一)金融投资的风险评估技术中的常见问题

1.多个指标中没有一定的统一性,且没有较强的可比性

以高低顺序方法对类型不同资产投资的风险情况进行比较分析时,如果使用方差衡量法与β系数方法,那么分析所得到结果通常会容易出现背离等情况.

2.对风险进行分析时,无法对其程度进行精细描述

现阶段,使用金融投资的风险评估技术对金融风险的具体情况进行分析时,还无法对其程度进行比较精确的描述,所分析出来的结果和实际情况还有一定差距,此外对风险侧面相关情况的反映也比较少.因此,每个投资人员所得到的风险程度及信息的相关情况也会有所不同,此时,金融投资风险评估技术还无法通过多个侧面为投资人员的利益提供一定保障.

3.事后的风险无法对事前进行准确表示

使用均值――方差衡量法、β系数方法对金融投资风险进行评估时,计算过程中所使用的数据及信息资料基本都是历史中的数据信息,因此,所计算出来的结果及最后分析都是对资产在历史中的某一时间段所可能出现的损失情况.此外,使用VaR方法对金融投资风险进行评估时,所得出的结果在金融投资市场实际情况的应用中通常都会失效.

(二)金融投资的风险评估技术中常见问题的解决方法

1.使用压力及后验方法对VaR 的计算模型进行测试

使用VaR方法对金融投资的风险情况进行计算与分析时,此应用过程中通常会含有较多的检测设性条件,从而就会容易导致金融风险的评估过程及结果存在一定缺陷,但VaR方法是一种可在事前对金融风险进行估算的方法,其表达方式也比较简单,此外,此方法还能对风险的计量标准进行科学、合理而有效的统一.因此,为了使VaR 方法在金融投资的风险评估的应用中具有更明显的效果,于是,可通过压力及后验方法对VaR方法的计算模型进行有效测试.压力测试主要是通过情景模式方法对相关情况进行分析,其主要是检测设多种不利于金融投资的市场环境,然后在资产或资产组合的相关背景下对它们所可能会出现的风险情况进行有效计算,此外,其还会采取相应措施对有可能出现的变化价值进行比较合理的估计.后验测试主要使用正态性方法对VaR模型进行检验,现阶段,其常用的检验方法主要是峰度、偏度检验以及Kolmogorov Smirnov等.

2.把定量分析法和定性分析法进行结合使用

对金融投资风险进行计算及评估时,通常都需使用多种类型的模型对风险的大小或程度进行定量分析,因此,在实际分析中,可采取风险图评价法、管理评分法以及风险度评价法等科学方法把定性分析中所计算及评估出来的风险进行合理结合.其中,风险图评价法主要是根据风险的出现的可能性与严重性进行绘制,相关研究及实践表明,对于风险的识别而言,此方法的实用性和上述中的其他两种方法相比,具有比较明显的优势.

五、金融投资风险评估的意义与作用

(一)风险管理中的重要内容

在现代化企业中,金融投资风险评估是一项非常重要的技术,其是企业风险管理中的重要组成部分,此外,其还能在很大程度上使企业风险得到一定控制.近几年来,随着社会经济及全球经济的迅速发展,许多企业的发展都因经营过程中所遇到的风险问题而受到了阻碍,因此,为了促进企业的发展,必须对采取有效措施对风险进行一定了解.

(二)可把之用于对审计及监管进行操作管理

随着科学技术的不断发展,金融投资工具的种类也会有所增加,金融工具不同时,其操作方式也会有所差异,于是对风险的评估及预测能力也会不同.把金融投资风险评估技术应用中审计监督中,虽有一定难度,但是只要方法正确,审计及监督中的相关操作都会得到有效完成.

(三)可把之用于对投资业务员的业绩进行评估

风险对每个金融投资者而言,都具有一定的震慑作用,因此,为了企业的经济效益能够得到一定保证,企业管理者应采取有效措施对企业内部负责金融投资的工作人员的工作进行比较明确的限制.如对于极可能会出现的过度投机操作等行为,可通过评估金融投资工具的风险来对相关的操作业绩进行合理而有效的评估,从而可在一定程度上使企业所能承担的金融投资风险控制一定范围内.

六、结束语

风险衡量和风险评价是企业在金融投资过程对风险进行预测的重要手段,在具体的操作过程中,通常会同时使用这两个手段进行相关操作,因此,在这样的情况下,通常会无法对风险评价与风险衡量的具体范畴及区域进行有效区分.目前,关于金融投资方面的风险评估理论及技术都较多,但在实现操作过程中,通常都会因数据方面的因素而存在较多的限制性,本文主要从金融投资的风险评估技术及应用、金融投资的风险评估技术中的常见问题及解决措施、金融投资风险评估的意义与作用等方面作了相关分析,以此为金融投资风险的评估与研究提供相应参考.