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沈绍桢,交通银行总行营业部副总经理 顾郁枫,交通银行总行营业部主管 200120
内容提要：本文介绍了被套期产品外延和内涵,判断被套期产品和套期工具相关性的标准,规范了三种类型的套期,计有公允价值套期、流量套期和对境外企业净投资的套期,提出了套期会计核算的三条原则和二个重要概念即套期有效性和套期文件,同时列举了目前衍生产品核算的实例,根据套期会计的规定重新作了分类判断和会计处理,指出了异同之处.国际会计准则39号体现了配比原则,可以规避非管理性的损益波动,特别是能帮助上市公司在公允性的前提下保持稳定上升的每股收益.同时它对会计人员的专业判断能力,金融企业的产品创新和电子化应用等各方面提出了挑战.
关 键 词 ：金融企业 会计准则 衍生产品核算 套期
最近,银监会主席刘明康指出：“中国金融业正面临来自巴
塞尔新协议,国际会计准则IAS39号和美国《塞班斯法案》颁布实施带来的三大挑战.国际会计准则39号认为,对于金融资产按照金融成本计价可以更快反映金融企业的金融价值.这对于我国银行业、证券业的影响主要体现在：首先我国衍生品交易应该反映在资产负债表内,将会影响到企业和银行的损益、资本金、资产负债率、资本充足率和损失拨备.其次,现在正在酝酿资产证券化的活动在会计法则上没有给予支持.此外,还会影响所有企业的拨备水平和损益表,产生大量的非管理性的波动.”国际会计准则的确对我国银行业的会计计量产生了比较大的冲击,特别是那些已经或将要在香港或海外上市的银行来说更是如此.国内银行业更应仔细研究国际会计准则39号的具体内容,趋利避害,逐渐与国际接轨.
一、套期会计产生的背景和原因
1.衍生产品产生并发展的背景
随着布雷顿森林体系的崩溃,原来稳定的汇率和利率格局被打破,金融资产的产生了大规模的波动.正是从规避风险的目的出发,衍生产品应运而生.衍生产品从一出现,它的用途就是用来抵消各种金融产品波动带来的风险.自衍生产品一出生,它就打上了避险的烙印,但是由于其本身的另一些特征具有以小博大的可投机性,20世纪90年代后,从巴林银行破产事件到中航油危机,人们似乎提起衍生产品就有谈虎色变的感觉,这其实是大大冤枉了它.纵观现代金融史,从上世纪80年代到现在,衍生产品无论是从市场份额还是从产品深度和广度都已经超过了传统的金融产品.究其原因,从投资者角度,由于金融要素的波动,使得企业或个人对于资产的保值和升值更为关注,需要衍生产品来取得稳定而可以预见的利润和回报,这就带来了对于衍生产品的需求.从银行和各种金融机构的角度,不但自身的资产有同样的需求,而且他们熟悉市场秉性,了解金融要素变化的内因,加之随着科技的进步特别是计算机技术的发展,使得计算较复杂的衍生产品的定价变得迅捷和方便,科技也推动了衍生产品市场的形成.金融界的专业人士又不断发现和验证了各种衍生产品的定价模型,这就又推动了衍生产品供给的多样化和个性化.正是衍生产品的供给和需求二方面相辅相成,使得这一市场越来越蓬勃兴旺.由于衍生产品具有多样化的显著特征,它定价的基础可以是各种基本金融要素如利率、汇率、信用、股票和债券等等,也可以是其中各产品的组合,它较之传统金融产品更有金融创新的可能性.在可以预见的未来一段时期内,它必将成为金融机构特别是银行间金融产品创新竞争的主战场.
2.套期会计产生的原因
衍生产品产生的初衷是为了套期保值,是用于与现持有或未来准备持有金融工具用于对冲锁定金融工具的价值,同时投资者也可单独交易衍生产品从金融要素的变动中牟取投机利润或承担投机损失.衍生产品从交易的初衷就可大致分为投机型和套期保值型,作为银行来说,由于其本身对稳健经营的偏好,一般来说对于纯投机型的衍生产品的交易是非常慎重或者可以说是不符合稳健经营的策略而受到严格控制的.特别是对于一家国际公众上市银行而言,它需要稳定的资产回报率.因此在银行所从事的大量衍生产品交易实务中,绝大部分是属于套期保值类型的.从现有的银行衍生产品会计实务来看,后台核算往往滞后于前台交易的发展步伐,后台的会计记录难以体现交易的属性,难以从形式上反映交易实质,难以从各种交易数据中作出产品的绩效评估,前后台不能和谐均衡发展而有所脱节,没有后台的实时有效监管和数据汇总反馈也会大大制约了前台产品创新的能力和信心.鉴于现状,我们更需要借鉴国际会计准则特别是32号“金融工具的披露与分类”和39号“金融工具的确认与计量”中关于套期会计的规定,它可以有效地规避非管理性波动,显著提高风险管理水平.
二、国际会计准则39号套期会计的主要特征
通过对国际会计准则39号套期会计的学习理解,分析比较国内现行的会计核
算办法,发现套期会计具有如下一些特征：
1.规定套期的三种类型
国际会计准则32号对衍生产品的披露与分类作出了明确规范,为了更准确地披露衍生产品,国际会计准则39号对衍生产品的会计确认与计量也作了界定,其中针对用于套期保值的衍生产品,提出了套期会计的概念.它定义了被套期项目的外延,包括非常有希望实现的预计交易、肯定的承诺、可确认的资产或负债和在境外营运的净投资.除此之外,如未来的利润流、拥有的股份、持有至到期日的资产、衍生工具本身和净头寸则不可以被套期.
套期会计处理是一个特定的概念,它属于自愿的选择,并且只有有限的机会去修改计量方式,如果不采用套期会计处理,那么损益就可能出现大的波动.同时要采取套期会计的处理方法,也有着严格的标准,国际会计准则39号主要是规范了三种类型的套期,即公允价值套期、流量套期和对境外企业净投资的套期.
公允价值套期：企业对已确认资产或负债或确定承诺的公允价值的变化进行的套期行为.
流量套期：企业对与一项已确认资产或负债或可能发生的预计交易有关的未来流量的变化进行的套期行为.
对境外企业净投资的套期：企业对于在境外投资项目可能的流量变化进行的套期行为.
就这三种套期类型而言,属于公允价值套期,套期工具和被套期项目的公允价值的变动在发生当期确认为损益.而属于流量套期和对境外企业净投资的套期,则在被套期项目的未来流量发生前,套期工具公允价值的变化应先确认为权益,待未来流量发生时再计入同期损益.
2.套期会计处理的三条原则
对于套期会计处理,国际会计准则39号规定必须确保不会随意确认有关盈亏,为此规定了以下三条原则：
（1）套期关系即套期工具与被套期项目的对应关系须以书面明确界定.
（2）套期关系要及时作套期有效性评估,如果套期有效性达不到规定范围,视作无效套期,无效套期的公允价值须即时于损益账确认.
（3）符合资产和负债的定义的项目方可相应于资产负债表确认.
3.套期会计处理的二个重要概念
从上述原则,可以看出套期会计的处理提出了套期有效性和套期文件二个重要概念.
（1）套期有效性
套期有效性一般从二个层次进行评估,第一个层次是预期的套期有效性评估,它是对有效套期关系的预期,采用基准点、风险价值和回归的方法来评估,主要从被套期项目和套期工具的大体内容如金额、期限和条款等方面作出,且在开始时和每一个报告日都要作出评估.第二个层次是追溯的套期有效性评估,它主要采取dollar－offset 和回归的方法,并用定量的方式来进行评估.下文我们将简单介绍以定量评估的dollar－offset方法.
Dollar－offset的计算方法的思路是通过计算在经过同一时间段后,套期工具的价值变化与被套期项目的价值变化之比来得出结果.当1.25>│结果值即套期有效性│>0.8时,认定该套期保值是有效的.例1： 单位：万美元
时间点被套期项目套期工具
T(0)时值100 20
T(1)时价值变化量 +2-1.8
T(2)时价值变化量 -1+0.7
计算结果：
T(1)时套期有效性＝-1.8/2＝-0.9
T(2)时套期有效性＝(-1.8+0.7)/(2-1)＝-1.1/1等于 -1.1
本例中计算套期有效性的变化量检测定是累积计算的,那么由于-0.9 和-1.1 都处于（-1.25,-0.8）范围内,故可以得出这样一个结论,该套期保值是有效的.
由此可以看出,这一方法易于计算,但有时结果会失真.
（2）套期会计文件
它是第二个重要概念,文件一般由企业会计部门起草,主要包括以下内容：
1)风险管理的目标和战略
涉及到控股公司的风险管理目标和战略描述.
2)套期关系的种类
按定义确定属于何种类型,公允价值的套期或流量的套期或净投资的套期.
3)被套期风险的性质
确定被套期风险类型,利率风险或外汇汇率风险或信用风险或其他风险.
4)被套期项目的鉴别
被套期项目是否是一个预期的交易.
5)若是一个预期的交易,需要说明下列情况
预期被套期金额、预期交易的性质、预期交易发生的预计时间、预期交易的预计、预期交易可能发生的根据和从权益账到损益账的方法.
6)套期工具的鉴别
编制可识别的交易及套期的详细内容.
7)预期的有效性测试
测试方法：套期工具与被套期项目的主要内容的比较.
测试的频率：交易一开始及每个报告期.
8)追溯的有效性测试
测试方法：Dollar offset 方法.
测试频率：每一个报告期.
追溯的有效性测试是以累计数为基础.
9)其他信息
帮助了解套期关系以及交易结构图表等等.
通过套期会计文件的制作,我们可以完整地看到套期工具与被套期项目之间的对应关系,存续期内风险对冲的程度,也有助于会计部门与内部或外部审计人员之间的沟通,更有效地计量分析风险程度.
三、衍生产品会计处理的现状和采用套期会计
处理的比较
1.目前衍生产品处理的实例
关于衍生产品,在我们的实务中一般采取表外科目记录合同金额,此外根据实际收支情况计算损益的方法.以下是外汇理财产品核算实例：
某银行2000年10月20日推出美元理财产品,期限二年,客户可存入一定金额以上的美元,三个月付息一次,利息为3.5％,每次付息期满,银行有权中止并还本付息了结,客户在期限内不得提前中止,丧失流动性.至2000年11月1日共募集1,000万美元.
目前美元的一年期存款利率在1％左右,该款产品有超过3％的回报,具有一定的吸引力.客户则丧失了二年的流动性,换来较高的收益.其实银行在内部做了一个利率互换期权交易,2000年11月1日交易开始时,前台将1,000万美元以即日三个月libor利率3％拆出,同时在衍生品市场上与对手作一个利率互换期权调期业务,也就是每到付息期,支付对手前三个月叙做拆放所收回的以libor利率计的利息,同时可收到对手支付的以固定利率4％支付的利息.对手可在每个付息期满前5日选择是否叙做下三个月的利率互换业务.如果对手不再叙做,银行也就与客户中止合约并还本付息.
（1）2000年11月1日交易开始时,银行记表外科目
收表外科目：利率掉期协议－外部协议1000万美元
收取客户存款,存入专户
借：客户存款 1000万美元
贷： 其他保证金－－客户理财产品本金专户 1000万美元对外拆借
借：拆放国外同业 1000万美元
贷：存放国外同业 1000万美元
（2） 2000年12月31日（资产负债表日）的账务处理
预提应付给客户的利息 1000万×3.5％×2/12等于5.83万
借：利息支出 5.83万美元
贷： 应付利息-客户账 5.83万美元
预提拆借应收利息1000万×3％×2/12等于5万
借：应收利息5万美元
贷： 利息收入 5万美元
（3）2001年2月1日三个月满,检测定2000年11月1日时libor＝3％,付浮动利率3％, 收固定利率4％,计算利率互换共实现利息收入1000万×（4％-3％）/4等于2.5万美元,
借：存放国外同业2.5万美元
贷： 利息收入 2.5万美元
付给客户利息1000万×3.5％/4等于8.75 万美元
借：利息支出 2.92万美元
应付利息-客户账 5.83万美元
贷： 客户存款 8.75万美元
收取拆借利息 1000万×3％/4等于7.5万美元
借：存放国外同业7.5万美元
贷： 利息收入 2.5万美元
应收利息5万美元
从第一期可以看出,利息收支相抵,银行的利息总收入为1.25万美元,交易的实质是通过利率调期后,无论libor如何变化,最后的盈利是按照3.5％固定利率付给客户和4％固定利率取得利息收入之间的差额为年利率0.5％,按1000万美元本金计3个月的利息.以后各期最终结果类似.
（4）如果对手一直叙做二年共8个付息期,那么最终付给客户利息总额为1000×3.5％×2＝70万美元.
到期还本
借：其他保证金－－客户理财产品本金专户 1000万美元
贷：客户存款 1000万美元
同时收回对外拆借本金
借：存放国外同业 1000万美元
贷： 拆放国外同业 1000万美元
表外科目付出
付 表外科目：利率掉期协议－外部协议 1000万美元
2.按国际会计准则39号套期会计处理上述实例
如果按照套期会计的原则处理,那么首先要制作套期文件, 从上例可以看出,将发行1,000万美元理财产品每期支付给客户的固定回报3.5％剥离后,被套期项目是募集资金后对外拆出这1,000万美元的浮息收入,利率为3个月libor套期工具是一个带选择权的利率互换,每三个月将期初libor年率计的利息支出与以4％年率计的利息收入互换.套期风险是利率风险,类别是流量套期,银行风险管理的战略是规避利率风险,获得稳定收益.有效性为1,因为套期工具与被套期项目名义金额一致.套期工具的损益先进入权益帐,待被套期项目产生流影响损益后再转入损益帐.除此以外要给出交易大致描述；如利率调期交易对手等情况.
根据国际会计准则的规定,衍生产品在每个会计期间都要计量公允价值并记入表内,在具体会计处理时,仍以第一期为例,除了表外科目不计之外,其余基本类似,但是在2000年12月31日资产负债表日必须对利率互换协议计算公允价值,利率互换公允价值的计算依据是将以后各期预计利率互换后的净流折至当期计算而出,如果没有选择权,那么该利率互换的公允价值可以根据对以后七期libor的 估计进而计算出各期利率互换的流,如该例中2001年2月1日第一期利率互换的流即为2.5万美元,然后将各期折至2000年12月31日得出.由于选择权的出现需要计算对手选择叙做与否的概率,所以计算较为复杂,需要专业模型,实务中会计人员一般以交易系统如Kondor＋提供的测算数据为准,故本例中暂估公允价值为0.5万美元收益.
交易发生日 （对外拆出）
2000年11月1日对外拆出1000万美元
借：拆放国外同业 1000万美元
贷：存放国外同业 1000万美元
预核利息日(资产负债表日)
借：应收利息 (1000 × 3% × 2/12) 5万美元
贷： 利息收入(检测设Libor%为３％) 5万美元
计提2个月拆借应收利息
借：应收利息 (1000 × 4% × 2/12) 6.67万美元
贷：利息收入 6.67万美元
借：利息支出 (1000 × 3% × 2/12) 5万美元
贷：应付利息 5万美元
计提2个月利率互换收入及支出
重价日（公允值变化-资产负债表日）
借：利率互换公允价值0.5万美元
贷： 权益－ 利率互换合约损益 0.5万美元
计提当期“利率互换合约”之公允值变化
(因付浮息Libor (3%)低於收定息4%,故此“利率互换合约”应为正值正资产)
支付给客户的以3.5％计的定息回报被剥离在该套期会计核算外,其记账分录与目前作法相同.
2001年2月1日实际收到拆借息后,根据当时利率互换公允价值调整账面价值,并从权益帐结转入损益帐.
本例中衍生产品公允价值实际上是按照将来各期流量的折现值确定的,对将来利率的估算和折现的计算实质上综合反映了当前经济状况和市场期望二方面的因素,而被套期项目的核算则仍然用历史成本的方法,只反映当前经济状况的彰响.国际会计准则广泛引入了公允价值的概念,使各个会计期间的业绩不会发生历史成本计价时通过金融资产和金融负债处置时机选择而被操纵的现象.同时国际会计准则又考虑到了套期交易中套期工具与被套期项目之间的特殊关系,引入套期会计修正了被套期项目的历史成本核算与套期工具公允价值核算之间的不匹配,尤其反映在流量套期和对境外企业净投资套期的核算上,更体现了公允性和实质重于形式的思想.此外套期会计由于有了套期文件,使得套期工具与被套期项目的相关关系一目了然.对冲风险程度根据有效性来判断,如果有效性被认定后,属于流量套期和对境外企业净投资套期范畴的套期工具公允价值的变化就可以先计入权益,降低了风险资本占比,减少了非管理性盈利波动,可以提高资本充足率.套期的衍生品与被套期项目挂钩盯住,有利于管理层对即有的衍生品风险有更全面和宏观的掌握,能更有的放矢的确定总体风险管理战略.
四、国内商业银行借鉴套期会计核算金融衍生产品
1.提高国内商业银行对金融衍生产品的风险控制能力
按照2004年2月中国银行业监督管理委员会颁布的金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法,商业银行需要加强对金融衍生产品交易进行规范管理.
如果我们采用了套期会计的处理方法,那么从衍生产品的风险控制方面就有了一整套比较成熟的制度保障,从产品特征定义分类,套期文件的撰写,有效性的追溯测试到最终的会计处理.这一整套的标准化流程就可以从所有主要方面满足监管机构的要求,这样对于银行在市场上推行新产品和金融创新是大有裨益的.显而易见传统的产品因其易于模仿很难形成自己的品牌,目前在市场上如果想要推出新的有特色的金融产品,肯定是和衍生产品有关联的.而对于衍生产品,因为其风险较大,所以各国的监管部门都制定了较高的市场准入条件,那么谁能提供更规范的风险控制制度和财务管理方法,谁就能得到准入资格,成为市场的领导者,谁就有资格不断推出新产品,抢占市场份额,进而形成自己的技术壁垒,使对手难以超越.
2.对后台会计人员提出了更高的业务素质要求
套期工具与被套期项目具有较高的技术性与复杂性,与传统的银行业务有本质的区别,对于现有会计制度,需要专家型会计人才按照财政部的会计准则作出修订,同时也需要大量人员从事套期会计和风险管理.国内商业银行中套期会计处理和风险管理人才极为匮乏,迫切需要加大此类培训和人才引进力度,使得会计人员能够熟悉理解套期会计的实质,能分析比较与现行会计核算的差异,确保银行能健康开展套期业务.套期会计处理还要求后台人员必须熟悉各种套期工具（衍生产品）的风险管理知识,加强对套期工具的风险识别、度量和控制的研究,运用预期有效性测试和追溯有效性测试度量风险抵消的有效性范围.套期会计处理还要求后台人员能写出会计文件,描述套期工具与被套期项目的整个业务过程,使用的测试方法,控制的风险种类,提供有效和全面的风险管理及评估,真正发挥会计人员的管理作用,把风险控制在可以承受的范围之内,使股东利益
最大化.
3.套期会计处理较准确客观地反映套期工具与被套期项目的损益情况
套期会计的运用将使国内商业银行衍生产品的交易引发的损益帐波动趋于平缓.它着重体现了配比的原则,只要套期被判定有效,就能使损益数字较平稳.一家国际的公众化银行,尤其是上市后的股份制银行, ROE（股权收益率）无疑是最重要的财务指标,只有一个在同业中领先的ROE指标,一个保持平稳上升态势的ROE指标才能给投资者信心,才能显示银行的管理水平,才能提高银行在市场上的商誉.
我们相信在不久的将来,从监管的层面看,国内的监管机构必然对衍生金融产品的交易实施更严谨的监管手段和方式,也会要求银行在加强内部控制中引入国外会计准则先进的理念.从资本市场的层面看,市场不会同情弱者,不会相信眼泪,只会看好强者,只会承认各项符合公允性与真实性的财务数据.对于一家国际化公众持股上市银行,更应对广大股东心怀感恩勤勉之情,敬畏惶恐之心,给股东一份稳定的回报是我们的当然使命,所以加强对国际会计准则39号套期会计处理的研究并且根据国内实际情况予以细化将是我们的现实选择.