年报中发掘投资机会

更新时间:2024-01-02 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:4948 浏览:18689

年报是上市公司向证监会和证券交易所提交的一年报告.《证券法》规定“股票或者公司债券上市交易的公司,应当在每一会计年度结束之日起4个月内,向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交年度报告”.一份完整版年度报告通常包括13项内容:重要提示、公司基本情况、会计数据和业务数据摘 要 、股本变动及股东情况、董事、监事和高级管理人员、公司治理结构、股东大会情况简介、董事会报告、监事会报告、重要事项、财务会计报告、备查文件目录

在这13个项目中,比较重要的是第公司基本情况、会计数据和业务数据摘 要 、股本变动及股东情况、董事、监事和高级管理人员、董事会报告、重要事项及财务会计报告,想详细了解一家上市公司,这8个部分的内容是必读的.如果仅作一般了解,则可以只看第会计数据和业务数据摘 要 、董事会报告和财务会计报告.如果是简单浏览,只看第会计数据和业务数据摘 要 即可.

会计数据和业务数据摘 要

年报的第3项“会计数据和业务数据摘 要 ”,是整个年报中最重要的部分,以2010年的明星股包钢稀土来说明.

打开包钢稀土2010年的年报,可以看到该年报主要有“本报告期主要财务数据、扣除非经常性损益项目、金额和报告期末公司前三年主要会计数据及财务指标”3张表.其中,最重要的是第三张表里的营业收入和利润总额,见下表.

包钢稀土2010年的营业收入出现了102.78%的业绩增长.而利润同比增长却远远高于业绩增长,达到了961.79%,这主要是两个原因造成的.一是中国为世界上主要的稀土出口国,储量居世界第一,而中国稀土的大部分储量又都位于包钢稀土所在的地区.二是国家推出了稀土资源保护政策,使得国际市场上稀土大幅度攀升.那么,是否应在今年继续写入包钢稀土?把2009年与2008年的数据进行比较后发现,2009年包钢稀土无论收入还是利润总额,同比2008年都出现了较大幅度下跌.这在某种程度上说明,包钢稀土的业绩具有较大的不稳定性,业绩起伏太大.去年的业绩增长主要是国家的政策造成的,这种增长能否保持持续性?可注意3方面的问题:一是税率提高.自今年4月1日起,中国稀土资源保护加重砝码,统一调整稀土矿原矿资源税税额标准,税额为现阶段的10~20倍.二是包钢稀土能否建立完善的稀土下游产业链,有效增加稀土产品的附加值,这样才能使自身的增长具有可持续性.三是世界各稀土储藏大国已开始制定稀土开采计划,稀土的能否长期走高.

理解“董事会报告”

在第8项“董事会报告”中包括若干小项,有两项必看.

对公司未来发展的展望

炒股票炒的就是预期,预期要靠概念来包装.从这里可比较清楚地知道公司未来发展思路和可能的发展方向,寻找公司的发展计划与可能出现的市场热点是否存在吻合的地方.

公司各种资金使用情况

要特别关注各种新股、次新股和再融资资金的使用进展,是否在按照原定的筹集目的进行投资,投资状况是否顺利.

掌握“财务会计报告”

在第11项“财务会计报告”,最主要的是3张表:利润表、资产负债表和流量表.

利润表

对利润表进行分析,主要从3个方面入手.

收入项目收入增加意味着公司资产增加或负债减少.对于长期投资项目,要特别关注该上市公司相同项目的收益变化,判断该项目未来运营趋势,是否存在经营恶化的可能,投资成本是否收回.

费用项目查看费用的各个项目,观察增减变动趋势,以判定公司的管理水平和财务状况,预判公司的发展前景.

关联交易重点关注关联交易的定价是否合理,程序是否合规,关联交易占正常交易的比例是多少.如果关联交易的比重过大,则说明存在较大的调节利润的可能性.


资产负债表

资产负债表的基本结构是资产=负债+所有者权益.所有者权益就是股东权益.负债与所有者权益的相对比率需要特别关注.该比例越大,则说明负债越多,财务压力越大,越可能面临倒闭的风险,在此处越要引起特别关注.

流量表

对该表进行分析,同样从3个方面入手.

净流量与短期偿债能力若净流量出现增加,则表明公司短期偿债能力变强,财务得到改善;反之,则表明财务状况恶化.但需要注意的是,净流量并非越大越好,如果净流量过大,则表明公司未能有效利用这部分资金,这是资源浪费.

来自主营业务的流量来自主营业务的流量越多,表明公司发展的稳定性也就越强,经营状况越优异.

投资与筹资活动产生的流公司的投资活动分为对内和对外两种情况.对内投资的流出量增加,意味着公司正在扩张,通常这样的公司未来会具有较好的成长性.如果对外投资的流出量大幅增加,说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润,这样的利润来源没有建立在公司主营业务的基础之上,是否具有较强的可持续性,还需要仔细斟酌.

选股看年报

选股是非常重要的,即使是牛市,选不准股票也要吃大亏.否则即便面对牛市,操作不好赔钱的情况也不是没有.以吉林制药为例,2008年10月28日,大盘触底1664点的那天,收盘价是10.2元,而2009年8月4日,大盘触顶3478点的那天,该股的收盘价却仅为8.83元.同期大盘涨幅为109%,而该股不仅没有跑赢大盘,还出现了13.43%的负收益.牛市赔钱,一场悲剧酿成了.

很多投资者在炒股时,容易忽视基本分析的重要性.理由当然有很多,觉得自己不是专业人士,没有太多的时间对股票进行系统的分析.对个人投资者来说,最重要的是判断而不是分析能力.阅读年报为自己提供了对股票进行基本分析的机会,看完一份年报,只需要花上10分钟左右.在决定对某只股票进行投资之前,最好把该股票最近3年的年报都好好看一下,看准了再下手,这样可以减少因盲动而带来的损失.在进行某只股票的投资之前,最好把该公司的一季报、半年报和三季报采用类似的方法也解读一下,这样可做到有的放矢.