本站原创股改被监管层寄予厚望,市场创新也备受各界期待.当市场被“询价制”、“全流通”、“对价”、“权证”渲染的热火沸腾时,“上市公司质量的提升”,这一触及股市最核心的问题却退居其后.当国人总结“资本市场危局”的诱因时,往往会以“劣质产品卖高价”为结论,显然,劣质产品的质量提升是解决中国股市多年来市场积弊的前提和根本.
上交所最近的一份调查表明,由于新的《公司法》和《证券法》降低了企业IPO的门槛,各地准备发行股票的公司数量在2005年最后一季大幅上升.当进入的门槛不再遥不可及,当越来越多的企业跻身于资本市场时, 对业绩的“纠错”和“挤出”是投资者判断和预期的前提.
2006年将正式公布的新会计准则会于2007年正式实施.这一历史性的变革将极大地改变财务报表数据,使上市公司利润在短期内发生剧烈变化,并降低其利润操纵的可能性.
“巨额计提、大额转回”――资产减值准备的计提、转回在某些上市公司的年报中挑起了制造利润的大梁,成为T族公司扭亏、亏损公司避亏以及上市公司调节利润的法宝.这主要是由于资产减值准备的计提及转回属于会计估计的范畴,具有一定的主观性,现有的会计准则和会计制度虽然规定了计提资产减值准备的必要性,但缺乏具体的操作指南,上市公司的自主随意造就了会计信息的大面积失真.
新的会计准则规范了对资产减值迹象的判断、资产可收回金额的计量、资产减值损失的确认和计量、资产组的认定及其减值的处理等具体问题.特别值得注意的是,新准则规定,跌价准备计提后不能任意冲回,只能在处置后进行会计处理.
不难想像,准则实施前夕,那些利用跌价准备操纵利润的公司极有可能在2006年将用于“隐藏利润”的跌价准备大量冲回；实施后,也将对上市公司经营业绩产生重大影响（尤其是对暂停上市公司及ST公司）,暂停上市公司恢复上市的难度将加大.且随着绩差公司“退市”呼声的逼近,上市公司的“优胜劣汰”将成为未来资本市场中的最大看点.