本站原创摘 要 ： 本文简要介绍了目前企业普遍采用的三种业绩评价体系,包括以传统财务指标为基础的业绩评价体系、以平衡记分卡为基础的业绩评价体系、以EVA（经济增加值）为基础的业绩评价体系,并在此基础上进行了分析研究,阐述了三种业绩评价体系的优缺点.
关 键 词 ： 业绩评价 平衡计分卡 EVA
业绩评价,是指运用数理统计和运筹学方法,采用特定的指标体系,对照统一的评价标准,按照一定的程序,通过定量定性对比分析,对企业一定期间的经营效益和管理者业绩做出客观、公正和准确的综合判断.业绩评价是评价理论与方法在经济领域的具体应用,它是在会计学和财务管理的基础上,运用计量经济学原理和现代分析技术而建立起来的剖析企业经营过程,真实反映企业现实状况,预测企业未来发展前景的一门学科.
目前实际中企业常采用的评价体系可以总结为三种,即以传统财务指标为基础的业绩评价体系、以平衡记分卡为基础的业绩评价体系、以EVA（经济增加值）为基础的业绩评价体系,下面对这三种评价体系进行评析.
一、 以传统财务指标为基础的业绩评价体系
传统业绩评价体系是以财务指标为主的业绩评价体系,随着市场竞争的日益加剧,传统业绩评价体系由于其固有的缺陷而受到EVA（经济增加值）和平衡记分卡越来越多的挑战.
传统业绩评价体系中,常见的财务指标有盈利指标、营运指标和偿债指标,如表1所示.
财务指标一直是业绩评价的主要指标,是传统业绩评价体系的主要构成部分,这是因为财务指标具有可计量、可比性强、便于进行行业内部比较和历史数据比较,经过独立注册会计师审计后比较可信等优点,这些优点也将使得财务指标以后也仍然是业绩评价的主要工具.但财务指标的固有缺陷也不容忽视：短期化；用“会计特有的语言”反映企业经营成果；由于是综合及结果性指标而没有反映生产经营过程；重视的是局部结果；过分强调财务评价是近年来会计查重事件发生的重要原因等.下面以盈利指标为例加以说明.
利润基础的盈利指标可控性强,但经营者可以通过调整会计政策,控制研发费用、维修费用等来予以调整,所以采用这种指标容易导致短期效应,不利于企业长远发展.
基础的盈利指标可控性强,而且是以收付实现制为基础,较少受到会计政策变动的影响,相对于利润基础的指标调整成本要大得多,也比利润基础的盈利指标要客观,另外是企业的血液,经营流量更是体现了企业自身的造血功能.所以,基础的盈利指标相对于利润基础的盈利指标具有很大的优点.但是,基础的指标也存在着短期化弊端,经营者可以通过控制研发费用、维修费用、减少存货采购量等来调整其数额.
市场基础的盈利指标由于受市场因素、宏观政策的影响很大,所以波动程度大,而且可控性较差,噪音多,但是市价指标较好的反映了企业的长远发展趋势.
二、以平衡记分卡为基础的业绩评价体系
平衡记分卡（the Balanced Scorecard）是由卡普兰和诺顿提出的,针对传统的以财务指标为主的业绩评价系统,它强调非财务指标的重要性,通过对财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个各有侧重又相互影响方面的业绩评价指标来沟通目标、战略和企业经营活动的关系,实现短期利益与长期利益、局部利益与整体利益的均衡.平衡记分卡业绩评价体系的基本内容见表2.
平衡记分卡使企业管理者能从四个不同的角度来观察企业：从客户的角度来看待企业；从企业内部的角度审视企业；从学习和成长的角度研究企业；从财务的角度观察企业.他们可以从上述四个角度选择数量有限的关键指标,从而将自身的注意力集中到企业长期战略上来.它的具体做法是将四个角度赋予不同的权数,再给予每个角度中的指标以不同的权数,然后进行加权平均,最后根据加权得分来评价业绩.
平衡记分卡具有以下优点：1. 对比传统的业绩评估方法,平衡记分卡的推出是一个历史性的突破,它把传统意义上的业绩评价与企业的竞争能力、管理绩效和长远发展规律紧密联系起来.从而通过多角度的权衡机制,制约了管理者为追求部门的短期利益而牺牲长远利益或其它部门乃至公司整体利益的片面行为.2.平衡记分卡体系将公司日程中相互分离的四个重要方面联系在一起,而且它由于能使管理人员全面考虑所有对公司来讲重要的因素以及某维度目标的实现是否以牺牲其他维度的因素为代价,而有效防止了企业的次优化决策.3.平衡记分卡在业绩评价体系方面实现了财务指标与非财务指标结合的突破,它的实施有助于企业实施以顾客满意为目标、以员工的学习与成长为核心、以内部业务流程的持续改善为基础的企业战略,这样就能使企业将短期行动与长期目标结合起来,从而最终有利于企业实现自己的财务目标.以员工的学习与成长为核心也有利于企业培养自己的核心能力,强调企业的业绩改善主要依靠员工的能力,也体现了现代企业“以人为本”,创造更好业绩的经营理念.
平衡记分卡的缺陷表现为如下几个方面：1.平衡记分卡的具体指标设计要充分考虑企业的具体特征,因此不同的企业需要设计不同的指标体系,开发成本很高；2.非财务指标如何量化比较困难；3.财务指标和非财务指标的权重比例不容易确定；4.评估的结果如何与激励机制有机结合在理论上很难解决,这些因素都会影响到平衡记分卡的运用效果.
三、以EVA（经济增加值）为基础的业绩评价体系
EVA（Economic Value Added,经济增加值）指标是由美国Stern Stewart管理咨询公司于1991 年首创的管理评价概念,是从税后净营业利润提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润.
EVA的基本计算公式为：EVA等于NOPAT－C×TC
即：经济增加值等于税后净利润―资金成本系数×使用的全部资金
其中,NOPAT是税后净经营利润,C是加权资本成本,TC是占用的资本(包括股权资本和债务资本).EVA是对真正“经济”利润的评价,是公司业绩度量的指标,衡量了企业创造的股东财富的多少.
EVA指标是在克服传统业绩衡量指标缺陷的基础之上产生的,它反映了公司在一定时期内为股东创造的价值.简单地说,经济增加值指标等于调整后的税后净营业利润减去全部资本成本后的净值.资本成本不仅包括债务资本成本,而且包括权益资本成本.它有以下优点：
1.EVA使用信息的完全性.EVA考虑了所使用全部资本的成本(包括权益资本),充分利用公司提供的全部公开信息,评价更全面.而其他一些利润指标忽略了无息补偿的权益资本成本,使用信息片面化,不能更好地反映公司的经营状况.例如,利润指标仅仅是个会计指标,有时会被企业经营管理者所操纵,导致会计失真,因而带有一定的欺骗性,不能准确反映经营管理者的经营业绩.而EVA考虑了所使用的全部资本成本,能真实地反映出企业的经营状况.
2.EVA明确了股东价值创造.EVA为正,企业就增值,股东得到预期的权益资本回报；EVA为负,企业就减值,股东所期望的资本回报水平就不可能实现.因此,EVA明确解释了股东价值的来源,而利润指标就不具备这样的明确性.利润为正,企业不一定会增值,股东也不一定能够得到预期的权益资本回报.
3.EVA 第一次真正把管理者的利益和股东的利益统一起来,可以使管理人员像股东那样思维和行动.
4.EVA价值指标体现了真实的利润,不会出现资本被侵蚀的问题.税后利润由于没有考虑股权资本成本的问题,即使大于零,EVA 价值也可能出现负值,造成资本减值.因此,利用EVA价值指标评价公司经营业绩能够准确衡量企业获得的实际营运收益,保证公司资本的保值增值.
5.采用EVA能促使企业克服短视行为,更加注重可持续发展.一个企业是否优秀,要看企业有没有持续发展的能力,许多证券投资者看中的也是企业持续增长的潜力.EVA 不鼓励企业以牺牲长期利益来夸大短期效果,而是要求经营者着眼于企业的长远发展,促使经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策,如新产品的研究和开发、品牌的拓展、人才的培养等,从根本上杜绝了经营者的短视行为.在EVA的评价体系下,不管是开创期的费用,新品牌的营销和广告,还是新产品的开发,其支出先是被加到资产负债表上,然后在5~10年内逐渐抵扣收入,这对经营者来说更加公平,使他们敢于在短期内加大这方面的投入来维持企业持续的发展.
但是它同时也有其局限性：
1.EVA倡导的经济利润必须在会计利润基础上扣除权益资本成本,而权益资本成本作为经济学中机会成本的概念,其计算具有一定的随意性(如模型的选择、市场风险溢价的确定等),因此资本成本计算的准确性难以保证.
2.EVA 将会计账面价值调整为经济账面价值所进行的会计调整可能并不符合成本收益原则.调整的数量越多,计算结果越精确,但这会大大增加计算的复杂性和难度.因此计算准确性的提高和计算复杂性的降低是相互矛盾的,调整的有效性也是值得怀疑的.
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