本站原创摘 要：与传统产业相比,新兴产业发展需要大量持续的资金投入.由于存在高风险和收益的不确定等特征,中小高新技术产业难以得到传统的商业银行的融资支持.以风险投资为桥梁,使科技创新与资本市场紧密结合,是解决新兴产业融资难问题的有效手段.加快发展风险投资是培育和发展战略新兴产业,实现经济转型的必然要求.
关 键 词 ：战略新兴产业；风险投资；政策建议
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）21-0070-02
一、风险投资概述
风险投资（Venture Capital）,是指风险资本家提供的投向快速增长并显示出巨大成长潜力的新创高科技企业或技术创新型企业的一种权益资本,其本质是一种结合了资本、技术、管理与创业精神等在内的特殊投资方式,通过加速科技成果的商品化与产业化,推动新兴中小型高科技企业或创新企业（即风险企业）的成长与发展.
风险投资是金融业的一种制度创新,作为支持创建企业、培育企业的投资制度,与以传统产业为投资对象的一般投资有着显著的差别,与从事股票、期货等金融衍生品方面的高风险投资也有着本质的不同,也有别于传统商业银行信贷投资.一般来说,风险投资具有以下几个本质特征：
1.风险投资的对象主要是有良好成长前景的项目或中小企业.这些企业或者拥有一项新技术,或者开发出一种新的产品,或者是发现一种新的市场机会,或者是创造出一种新的营销模式等,这些创新成果具有巨大的潜在商业价值.
2.风险投资以股权的方式为项目或企业提供资本支持,是一种中长期投资,一般耗时三至七年.它不以企业分红和经营具体产品为目的,而是着眼于未来企业资本增值,并以整个风险企业为经营对象,通过支持创建、培育企业,待企业成熟后,通过上市或股权转让等方式获得高资本增值收益.
3.风险投资不仅为企业提供资本支持,还为企业提供管理和资本运作怎么写作.风险投资家不仅在投资前对项目进行严格的评审,而且在投资后,十分关心企业的经营活动,为企业提供从产品开发到开拓和占领市场、直至企业上市,从经理人员的选拔到机构的组成等全方位的增值管理怎么写作.
4.风险投资是专业化、知识化和信息化的投资,是创新、资本和智力的结合,它实际上通过风险资本家特有的技术评估眼光,将创业家具有发展潜力的投资计划和风险资本家充裕的资金结合.
5.风险投资是一种高风险投资,其投资对象为高风险、高成长和高收益的创新业或风险投资计划,不仅有由于信息不透明和不对称而产生的道德风险,而且企业在成长过程中还要面临技术风险、市场风险、管理风险、信用风险,以及成功退出的风险等多种不可预测的风险.
总之,风险投资是以未做留置与抵押担保的风险性权益资本的方式进行的投资,是一种集资金融通、支持企业创建和培育、企业管理、市场拓展、资本运作等因素于一体的综合性的经济活动,是实业投资和金融投资的结合,是投资行为和管理行为的结合,是金融资本和智力资本的结合,是一种适应现代经济发展特点的创新投资制度.
二、以风险投资促进中国战略新兴产业的发展
通过考察中国当前的经济形势,发展有中国特色的风险投资产业,推动高新技术产业,尤其是战略新兴产业的发展,有着重要的现实意义.
1.国内外新形势要求发展高新技术产业.未来一段时期,中国高新技术产业发展、自主创新能力和信息化建设面临的国际环境更加复杂多变,国内需求更加迫切.主要有五方面的重要表现：（1）金融危机带来全球高技术产业格局的深刻变化.目前全球高技术产品市场萎缩,发达国家为削减成本、应对危机,在继续将制造环节向发展中国家转移的同时,加快将研发、营销等高端环节的重心向外转移.全球范围内技术等生产要素加速流动,世界高技术产业新的发展格局正在加快形成,中国实现跨越的可能和被拉大差距的风险并存.（2） 世界科技创新正孕育着新的突破.历史经验表明,经济危机往往成为加速新一轮技术革命和新兴产业萌发的契机.未来十至二十年,世界极有可能会发生一场以绿色、健康、智能和可持续为特征的新一轮技术革命和产业革命.如果中国抓住机遇,实现重点领域的突破,就能够在世界新一轮发展中取得主动.（3）各国争先抢占高技术及其产业竞争的制高点.面对国际金融危机的严重冲击,主要发达国家纷纷加大对科技创新的投入、加快对新兴技术和产业发展的布局,力争通过发展新技术、培育新产业,创造新的经济增长点,率先走出危机,抢占新一轮经济增长的战略制高点.在近几年出台的各类战略、规划中,主要发达国家共同选择了节能环保、新能源、新材料、生物、新兴信息产业等作为本国或地区优先发展的战略性新兴产业.（4）中国经济社会发展方式转变对高技术产业发展提出新的更高要求.随着中国人均收入快速增长,城镇化水平不断提高,城乡居民购写力明显增强,消费结构将加速升级,需要更多高水平、高质量的高技术产品和怎么写作.中国正处于工业化加速发展的重要阶段.“十二五”时期,能源、资源、环境瓶颈日益凸显,迫切需要以高新技术改造提升传统产业,以新兴产业带动产业结构调整和发展方式转变.
2.加强科技资源与风险投资对接,促进战略新兴产业的发展.战略性新兴产业是高新技术产业的典型代表,是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业.战略性新兴产业在技术路线、产业环节、商业模式、市场培育等方面具有较大的不确定性,需要大量的技术攻关、成果集成、模式创新和政策突破,才能使其健康发展.因此,与传统产业相比,新兴产业发展需要大量持续的资金投入.由于存在高风险和收益的不确定等特征,中小高新技术产业难以得到传统的商业银行的融资支持.以风险投资为桥梁,使科技创新与资本市场紧密结合,是解决新兴产业融资难问题的有效手段.加快发展风险投资是培育和发展战略新兴产业,实现经济转型的必然要求（1）有利于经济增长方式的转变和产业结构的转型.从经济形态上看,发展风险投资,可以充分发挥市场这只“看不见的手”的力量,引导技术与资金两种资源的优化配置和有机结合,充分发挥资本市场在战略性新兴产业发展过程中推进器和催化剂的作用,有效地促进技术转化和技术扩散,从而促进建立以战略性新兴产业为主导的新型产业结构,加快经济增长方式的转变.（2）有利于发挥资本的乘数效应,使战略性新兴产业乃至整个国民经济获得跨越式发展.靠资本的原始积累来滚动发展战略性新兴产业,不仅速度慢,而且容易贻误商机,战略性新兴产业不易迅速成长壮大.而通过风险投资,实现战略性新兴产业与资本市场的对接,形成各类资本向战略性新兴产业集中和流动的态势,为战略性新兴产业在较短的时间、以较低的成本实现跨越式规模扩张创造了极好机遇.（3）有利于促进科技成果向现实生产力转化.与传统融资方式相比,风险投资实现了资金、技术、信息及人力资源的整合,把投资者、创业资本和企业管理层三者紧密结合起来,建立一套以绩效为标准的激励和约束机制,大大减少了融资过程中的信息不对称和写作技巧者成本,从而表现出了良好的融资绩效,促使科技成果更有效地向现实生产力转化. 三、中国特色风险投资的政策建议
为贯彻党、国务院关于发展新兴战略性产业的战略部署,政府应加大力度,推动风险投资市场发展,支持风险投资公司从事风险投资业务,尤其是对战略新兴产业的投资,以提升自主创新能力,推动产业结构调整,抢占后金融危机时代经济科技制高点.具体而言,应努力做到以下几点：
1.发挥政府资金的引导和杠杆作用,整合现有政策资源和利用现有资金渠道的基础上,对国有风险投资企业建立稳定的国有资本投入增长机制,要继续加大对前沿性、关键性、基础性和共性技术研究的投入和支持力度,推动风险投资发展,促进自主创新成果产业化,培育新兴战略性产业.
2.建立国有创业股权投资基金、国有创业产业投资基金和国有风险投资担保公司等,扶持和培育战略性新兴产业.通过国有资本主导的基金,将分散的、愿为较高收益承担较高风险的社会资金聚集起来,形成势力雄厚的风险投资机构和投资担保机构,再由风险投资机构将资金集中管理投入到战略新兴产业项目,以此来推动中国战略新兴产业的不断发展.
3.建立和完善促进风险投资和股权投资行业健康发展的配套政策体系与监管体系,为风险投资机构参与新兴产业风险投资创造条件.
4.在全面落实现行各项促进科技投入和科技成果转化、支持高技术产业发展等方面的税收政策的基础上,结合税制改革方向和税种特征,针对战略性新兴产业的特点,研究完善鼓励创新、引导投资和消费的税收支持政策,并对符合条件的风险投资企业给予相应的财政税收优惠.
5.改变传统薪酬分配形式的不足,设置科学合理的激励机制,提高国有风险投资机构决策者积极性,要健全股权激励机制,重点推进国有企业分配制度改革,特别是要进行期权期股的试点,使决策者利益与国有企业投资利益保持高度一致.同时,充分考虑风险投资的风险性,允许存在投资失败的项目,鼓励投资向企业发展初期的项目前端倾斜.
6.积极培养和引进专业人才.新一轮人才争夺战已成为新一轮产业结构调整的关键.因此,必须在重点学科、重大专项、高新技术和金融管理、资本运作等领域加快培养和引进海内外高层次人才,为风险投资业务开展提供强大的智力保障.