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有几种类型的公司我们不投：一是资产太重的公司并且不具有特色的创新；二是我们不懂行的不投；三是创始人有巨大道德风险的
如果一个小公司一上来就按照世界500强的做法去做肯定会失败,要允许它们有一个野蛮成长的时期,讲究速度,适度激进
当基金越来越多,那些挂得比较低的果实都已经被摘完的时候,专业化水平就成为竞争的重要因素之一
不寻常的创业背景和独到的投资眼光,一向被外界视为北极光创投创始合伙人邓锋的标签.2005年,邓创办了北极光创投,专注于投资早期和成长期技术驱动型的商业机会.目前旗下共管理着3支美元基金和3支人民币基金,管理资产总额10亿美元.它的LP大部分来自美国、欧洲和亚洲的一流大学捐赠基金、主权基金、家族基金、慈善基金以及国内有政府背景的母基金等.成立至今,北极光先后在高科技、新媒体、TMT、清洁技术、消费及健康医疗等领域投资了70多家公司,在很多耳熟能详的案例中,都能窥视到北极光的身影.
眼下,北极光创投在新能源、环保产业领域频频,深耕于以清洁技术为代表的先进制造业领域.在邓锋看来,投资者会越来越趋向专业化—“当基金越来越多,那些挂得比较低的果实都已经被摘完的时候,专业化水平就成为竞争的重要因素之一.”邓告诉《环球企业家》.
如何来看清洁能源市场?实际上这个市场的周期性是比较强的,但从长期的方向来看,清洁能源的发展属于国家战略,前景是毋庸置疑的,不能因为短期的周期性波动而把整个方向否定了.其实新能源领域的市场增长还是很快,有些细分领域还存在很深的技术壁垒,并没有过量.什么过量呢?就是做风机、建风场,或者是太阳能的晶硅,这些的确存在过剩的现象.
我们近期投了十几家企业了,新能源领域只有一家具有先进技术的太阳能企业；风能方面,我们不会直接去投做风机或叶片的厂商,但会关注风能相关领域.举个例子,比如我们投了一个主营风机运营管理和维护维修的项目.目前在风能发展上存在一个很大的问题,就是对于大量存在的风机,如果管理和维护跟不上,风机的损耗和效率就会变低,因此这方面的市场需求就很大.
在环保领域,我们投了一些新材料、水处理和污泥处理,还有就是能源里面的存储技术.我们并不觉得投的那些环保企业是必须靠政策来推动的,比如说污泥处理绝对是环境治理急需的.当然政策会引导这个行业的发展更快一些,但企业增长并不是完全倚赖政策.
在现阶段,有几种类型的公司我们是不会投的：一是资产太重的公司,如果没有特色的创新我们不投；二是我们不懂的不投,像基建项目、养殖业和种植业,不是这些领域不好,而是因为我们不懂行；三是创始人有巨大道德风险的,我们不投.
投资机构在选择项目时大部分看两方面,一是上市面,一是基本面.我们更看中的是基本面,就是企业能创造多大价值给客户,可持续发展的空间有多大.把这个分解一下就是看市场、团队和创新能力—所处的市场是否在一个规模很大的高速发展的行业中,是否在市场占有领先地位；其次是团队够不够强,技能是否互补,领导人是否具有领袖气质和领导力；最后就是看企业创新的特色和深度.
具体说到帮助投资的公司,我们并不是一进入就帮着运营,如果投了一个公司,觉得自己都比他们强,那这个公司就不应该投.我们投的公司团队一定是对行业的了解和把握比我们还深入.但即便这样,也不是我们不帮被投公司,因为我们对行业上下游看得比较宽,认识的人也比较多,所以在公司发展中有一些是可以互补的,比如这个企业家以前是搞技术和生产出身的,没有财务背景,于是在需要加强内控的时候,我们就可以帮他们选一个财务背景的人进来.
我们的前提是给企业家充分的信任,在不同的阶段给他们一些专业提醒,一起给企业增加价值.对不同的公司我们会不同对待,如果一个小公司一上来就按照世界500强的做法去做肯定会失败,要允许它们有一个野蛮成长的时期,就是说能够讲究速度,适度地激进,不要被传统的观念束缚太死,允许一些失败.如果公司做到了一定的规模,马上临近上市了就不能像以前那样野蛮生长了.我们的原则是在合适的时间做合适的事情.
我们前段时间刚投了一个公司叫诺菲,属于新材料行业的创新型公司,它的技术是通过玻璃上导电来显示印刷的效果.公司创始人是一个海归人士,有非常好的技术和专利,但对国内的商业操作程序不太了解.我们就帮他做前期,包括和政府建立关系找到政策支持,还有资金、土地、厂房.这是一个非常早期的案子,公司其实是有着相当大的风险的,一年以后都不能说这个公司会成功,但如果说这个技术已经完全走向市场了,那其实就不需要我们了.我们现在就是根据公司的发展特点做孵化.
目前投资机构越来越多,竞争越来越激烈.最近我们也分析了一下过去丢案子的原因,其实有时候并不是因为竞争而丢案子,而是我们严格的判断.比如有一个项目,创始人其实并没有融资的打算,但我们的合伙人因为专业和懂行,和他聊过之后便有了让我们投资的想法.可我们有自己的判断标准,最后在会上否定了.
以后投资会变得越来越专业化,这是大势所趋.因为投资基本上在两点：一是投资人的背景和行业经验,另一个就是看投资的方向是否符合一个大的发展趋势,比如低碳经济、高科技等.为什么前段时间很多基金不那么专业化?因为在投资机会很多的时候,就是不懂行也能投了就赚,但当基金越来越多,那些挂得比较低的果实都已经被摘完的时候,专业化水平就成为竞争的重要因素之一.