本站原创[摘 要]企业为了更好的应对金融风险,保持企业的市场竞争力,他们一般通过并购的办法来扩大自己的实力.但是这样的并购会产生一些难预料的风险,尤其是财务方面的风险,因此,在开始并购之前要把企业的财务问题放在第一位,并对其存在的风险采取有效措施给予解决,尽可能的降低企业并购的风险.本文将会对企业并购中的财务风险进行分析,为各企业之间的并购提供有效的借鉴.
[关 键 词]企业并购；财务风险；措施
中图分类号：F275文献标识码：A
1前言
虽然企业进行并购可以让其竞争力得到提升,规模不断扩大,但是其在并购的过程中还是会存在一定的风险,尤其是财务方面的风险.一般来说,企业在并购过程中一定会承担一定的债务风险,这将会进一步提升企业的财务危机,如果未能很好的进行处理,当发生金融或其它危机时,将会影响一个企业的发展,严重的时候会导致一个企业的灭亡.尽管企业并购可以让企业迅速扩大,并且内部的资源配置也得到了优化,但是其属于一种投资的行为,必然会有各种各样的风险存在,因此,我们要对潜在的风险问题提前给予考虑,并采取有效措施进行解决.本文将会对财务的一些风险和预防措施给予简单的介绍.
2企业并购过程中财务风险的内涵及特点
2.1企业并购的内涵
企业并购是指存在较大联系的企业之间的收购或合并.通常是指企业为了能够得到其它企业的经营权和控股权而进行的并购行为,其主要目的是为了扩大自己的经营规模和市场的竞争力,除此之外,还可以优化企业的资源配置和产业结构.
2.2企业并购中财务风险的内涵
企业并购不仅是一种收购行为,更是一种投资行为,并对企业的财务状况产生一定的影响.企业并购的财务风险一般是指企业在进行并购的过程中由于目标的定价、债务的偿还以及财务的决策等未能按照预期的结果发展,从而导致并购后的企业出现财务风险,甚至存在破产的可能性.通常情况下,企业并购的财务风险具有更加宽广的范围,主要包括企业财务损失的不确定性、财务的失衡性以及财务状况出现不断恶化的情形等.
2.3企业并购中财务风险的特点
2.3.1系统性的特点
企业并购中的财务风险通常会受到多方面的因素影响,但是其最终却表现为价值量的风险,并且其价值量往往受系统性因素的影响而呈现出偏高的状态,是对并购中出现财务风险的一种综合反映.
2.3.2价值特点
企业并购不仅属于一种价值风险,而且其价值通常是可以进行量化的,并且最终可以在、金钱和资金等标准上体现出来.
2.3.3前后关联性特点
企业进行并购的过程中,其财务风险在企业的前后环节之间存在紧密的关联性.通常后一个环节的财务状况会受到前一环节相应财务风险的影响,并具有一定的连锁反应.尤其是在进行财务风险评估的过程中,由于评估的失误常常会导致财务面临较大的潜在风险,并对后面的融资环节产生影响,严重阻碍了企业的正常运行.
2.3.4动态性的特点
企业并购的财务风险一般具有一定的动态性特点,因为其财务风险会受到多个环节和多项因素的影响,同时还具有一定的随机性和偶然性.因此,我们要充分把握并购过程的各个环节,只有这样才能将财务风险降低到最低限度,才能保证企业的利益最大化.
3企业并购的财务风险分析
3.1信息的不对称性
信息的不对称性在企业的并购过程中普遍存在.虽然并购到的企业是上市公司,但是也会对其资产的可利用性、企业市场的开拓能力以及公司的人员构建等信息不能获得全面的掌握,导致后期的整合出现较大的困难,甚至会导致宣告破产.如果并购到的企业是一种小的、非上市的公司,其公司的财务信息往往是不属实的,并对公司的投诉纷争情况、资产的抵押担保等信息了解很少,以至于很难评价企业未来的盈利状况,从而导致企业存在一定的财务风险.
3.2财务评估办法相对比较落后
在企业并购之前要对并购公司的财务状况进行评估,但是,现阶段我国的评估方法相对比较落后,未能跟上时怎么发表展的趋势.大多数实施并购的企业一般是以先前企业提供的财务信息为主,随后进行简单的评估,这样做很难保证其评估结果的准确性.由于现存的规章制度不能很好的满足财务评估需求,导致一些存在缺陷的财务信息未能得到充分、及时、全面的揭露,甚至存在严重的虚检测信息问题,给企业的财务评估工作造成严重的影响.
3.3并购后期的财务整合风险
企业完成并购之后,并购方便获得了企业的经营权和控股权,并保持与收购企业的整体步伐,还要对其进行定期的整合.具体的整合工作主要有财务整合、业务整合、企业人员的整合以及制度整合等.其中最核心的整合还是对财务的整合,它关系着整个企业的成败.财务整合通常是指并购企业对被并购企业进行财务核算的监控和管理,因此,该阶段是保证企业健康发展的重要一环,我们不可对其小视.并购之后的财务风险主要包括公司的运行风险和资金的流动性风险.企业的运行风险主要是指并购之后企业在运行过程中由于财务制度和管理上的失误导致企业的财务出现潜在的风险危机.企业资金的流动性风险主要是指完成并购之后未能及时的进行融资,导致债务负担过重,严重阻碍了企业资金的流行性,增加了企业运行的风险性.
3.4支付方式造成的财务风险
在决定对其公司进行并购之后,采用什么样的支付方式也是非常重要的,一般选用的支付方式主要有换股并购和资金支付等两种支付方式,其对企业的发展存在潜在的财务风险.
换股并购主要是通过给予被并购企业一定的股票持有权,这样的做法看起来程序比较复杂,但是相对成本是比较低的,对于实施并购的企业来说可以免于支付的压力,有利于降低企业的财务风险.对于被并购的企业来说,换股并购可以使其原有股东自动成为新公司的股东,并可以获得来自于收购企业的利润分成.但是这种支付方式也存在一定的不足,原因是其改变了原有企业的股权结构,降低了部分股东的股票持有权,减少了其可获得的利益分成.并购看起来是一件比较实用、比较方便的支付方式,但是其并不是企业完成并购的最佳选择,因为其也存在一些明显的弊端,即其并购的规模一般会受到多少的限制,与此同时被并购企业不会分享企业未来发展过程中的利润分成.
除了以上两种主要的支付方式之外,还存在一些混合方面的支付方式,主要有卖方融资、可转换债券以及和股票混合的支付方式,并且这些混合的支付方式逐渐成为流行的趋势,被广大企业所青睐.
4应对财务风险的一些措施
4.1对被收购企业进行严格的审查
在进行企业收购时,进行收购的企业要加强自己的风险意识,只有这样才能在进行并购的初期就能意识到可能潜在的财务风险.对被收购企业进行严格的审查,充分了解他们的各方面信息,尤其是财务方面的状况,这些是保证企业并购能够顺利进行的前提.任何一个被并购的企业其背后一定存在一些不利于企业发展的因素,这些都是企业并购过程中所要考虑的因素.对被收购企业进行的审查必须充分、准确,并有利于促进自身企业未来的健康发展,因为企业进行并购的目的就是为了扩展自己的经营范围和市场竞争力,因此,要对被并购企业的市场前景进行一个准确的定位,以至于不会阻碍自己企业的发展.对被并购公司有了一个充分的了解才能做到心里有数,才能明确企业未来的发展动向.
4.2对并购后的企业进行精确的财务整合
每一个企业都有自己的经营理念、管理体制和财务运行方式等,企业完成并购之后也要对这些不同的理念和方式进行及时、准确的整合工作,尤其是对企业财务的整合,只有这样才能保证企业的正常运转,达到企业整合的目的.在进行整合的过程中,要根据企业本身的特征制定出一套符合企业未来发展的方式,使其被整合后的企业能够更好的跟上大企业的发展步伐.经过调查研究分析,经过整合后的企业比未整合的企业具有明显的竞争优势,并能够在短期内满足企业的发展要求.完成并购之后的企业也不能马上步入正常的运转,他们需要经历一个短暂的过渡期,并对企业的各种状况进行及时的整合,只有这样才能保证企业在最短的时间内达到最优化.对并购后的企业进行精确的财务整合不仅可以提升企业自身的经济效益,而且还能更好的提升企业的市场竞争力.
4.3保证企业资金的正常运转
企业在实施并购之前要准备充足的资金,以保证并购之后企业能够正常的运转.这就需要并购企业能够及时的对被并购企业进行全方面的了解,尤其是资金方面的信息.完成企业的并购需要花费大量的资金在流通渠道上,一个稳定的资金运转和市场才能保证资金快速的聚集起来,保证企业资金的正常运转.
5结束语
综上所述,企业并购过程中,各方面的影响因素都有可能导致财务风险的发生,因此,我们必须严格按照相关的规范和标准进行并购工作,并对其进行全方位的分析和审核,以实现企业资源的优化配置,达到企业实施并购的目的,为企业创造更多的价值.