本站原创摘 要 ：摒弃通货膨胀红利幻觉,消除金融企业垄断暴利,提升金融监管能力,防范财政金融风险相互转嫁,成为新时期我国金融改革与发展的战略选择.
关 键 词 ：通胀红利；金融发展战略；建议
中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2012）08-0065-03
Financial Development Choices to Avoid Inflation onus
DING Jian-chen, MENG Da-wei, LIU Ya-xian
(Institute for Pu lic Policy, University of International usiness and Economy, eijing 100029)
A stract: A andoning inflation onus illusion, eliminating the monopoly profits in financial firms, enhancing financial supervision capacity and oiding the cross-infection of fiscal and financial risk ee China’s strategy choices in financial reform and development in new era.
Key words: inflation onus, financial strategy, proposal
一、我国金融发展战略面临金融危机挑战
通货膨胀侵蚀国民经济机体,物价上涨造成居民财富缩水.在国际经济一体化和中国经济社会制度变迁的进程中,
构建完善的社会保障制度,实现社会公平正义,迫切需要规避通货膨胀红利、强化宏观金融调控、加强金融监管、重塑我国金融发展战略.当前我国金融发展面临的金融危机和挑战主要表现在以下几个方面：
挑战一：金融制度设计与经济制度运行面临挑战.判断现代化国家的标准包括经济私有化、政治多元化和金融自由化.就经济私有化而言,土地作为最大的生产要素,按照现行的国体和政体设计难以私有化,目前全国大范围清理小产权房就是明证.就政治多元化而言,纳税人与政府之间的委托写作技巧关系亟待重新梳理.就金融自由化而言,虽然我国占世界经济和贸易总量15%以内的市场份额,但金融制度设计与经济制度运行严重脱节.
挑战二：金融政策与财政政策有机配合面临挑战.当前世界经济一片低迷,中国经济难以独善其身,积极的财政政策有备而来,凯恩斯主义在中国大行其道.如何利用财政赤字,夯实民生财政基础,着实考验着政府的执政能力与智慧.如何有效地管理通货膨胀预期,避免国民经济“硬着陆”,央行可谓任重道远［1］.人为地将财政赤字与通货膨胀、物价上涨与通货膨胀等量齐观,误读凯恩斯大师的赤字财政政策,造成长期以来财政风险与金融风险相互转化,银行信贷激增和资产快速上涨并存,持续累积的高额政府债务风险发散,财政政策与金融政策难以有机配合,政府宏观经济调控乏力,国民经济持续健康稳定发展面临前所未有的财政赤字与通货膨胀双重压力［2］.2011年我国GDP达47.2万亿元,财政赤字规模为8500亿元,1.8%的财政赤字率尚处于安全范围之内,但历次金融危机都加剧了国内经济与国际经济的严重失衡,经济运行中的“三驾马车”难以形成合力.
挑战三：金融稳定与国际经济平衡面临严峻挑战.始于2008年的美国银行信贷危机迅速蔓延为全球金融危机后,又演变为可能导致欧元崩溃的欧洲债务危机,世界各经济体无一例外陷入了衰退的泥沼.据不完全统计,目前美国政府债务总额达13万亿美元,占GDP的90%以上,次贷危机共造成美国银行业损失1.7万亿美元,证券业损失1.3万亿美元.2010年希腊债务总额占GDP的124%,财政赤字占GDP比重达12.7%,3000亿欧元巨额政府债务虽然得到欧元区国家两次救助,但恐怕难以拯救十分脆弱的政府财政.爱尔兰、西班牙等欧元区国家财政赤字占GDP的比重均超过10%,预期未来三年财政赤字仍居高不下,就连欧元区德国、法国和意大利等传统强国也已受到危机影响,2010年债务与GDP的比值分别为83.2%、82.3%和118.4%,截止2011年12月,欧洲5国主权债务余额合计为2.76万亿欧元,其中意大利为1.6万亿欧元、西班牙为6589亿欧元、希腊为2773亿欧元、葡萄牙为1310亿欧元、爱尔兰为860亿欧元.2012年1月13日,标准普尔宣布下调欧元区9国主权信用评级,其中拥有AAA评级的法国和奥地利被各降一级,意大利、西班牙和葡萄牙被各降两级.危机引发的多米诺效应持续显现,全球经济增长面临二战结束后60多年来最严峻的挑战.随着欧元区债务危机升级,欧元区国家经济陷入衰退,可能进一步引发更加严重的银行危机和社会危机.连续4年的世界性金融危机造成我国经济结构性矛盾更加突出,生态环境进一步恶化,贫富悬殊差距日益加大,地区经济发展鸿沟持续加深,理论界和实务界充斥着中国经济遭遇“拉美陷阱”的悲观情绪和担忧.
挑战四：财政信贷综合平衡面临挑战.世界如同股份公司,安理会就像公司董事会,美国一股独大,世界60%的财富以美元计价,美国凭借美元霸主地位和军事科技优势称霸世界格局难以改变.欧洲政治统一,货币制度重建,但社会福利畸高,政府财政尚未统一.日本十年衰退,天灾人祸并发,“脱亚入欧”梦想告破.中国经济总量虽位居世界第二,但人均排名在百位之后,宏观调控乏力,各种社会矛盾集中凸显.30年制度变迁过程中,我国内需不足、外需疲软,人民币对内贬值对外升值.
实际上,任何一次世界经济危机对中国的冲击都难以避免,上世纪90年代中后期东南亚和南美金融危机爆发,我国为国有垄断银行剥离不良资产和注入外汇资本金累计超过10万亿元人民币,相当于当时我国GDP的一半,2011年全国银行业纯收入多达一万多亿元人民币,垄断和暴利支撑着银行业巨大利润空间.