本站原创【摘 要】本文以深、沪两市的58上市公司为样本,从公司财务会计视角探析了公司财务治理因素对上市公司自愿性环境会计信息披露的影响.实证结果表明：公司规模,资产负债率以及盈利能力均与企业环境会计信息披露水平正相关.
【关 键 词 】环境会计信息；信息披露；上市公司；实证研究
环境会计是会计理论发展和成熟的结果,也是人类对可持续发展追求的体现.良好的环境会计信息披露体系的建立,有助于对那些易于对环境造成破坏的行业提供有效的环境责任监督方式.
本文以深、沪两市58家造纸和钢铁行业上市公司的数据为样本,从公司规模、公司资产负债率、公司盈利能力等方面,分析这些财务因素对企业环境会计信息披露水平的影响,期望通过研究获得影响上市公司环境会计信息披露的关键因素.
一、文献回顾
Belkaoui(1976)、Bowman(1978)等学者通过实证研究发现,公司绩效与环境披露水平呈正相关关系.汤亚莉(2006)对环境会计信息披露的影响因素进行了实证研究,并通过回归分析得出上市公司的资产规模、公司绩效与环境会计信息披露正相关.李晚金等(2008)通过实证研究发现股权集中与否、独立董事比例与董事长是否兼任总经理对环境会计信息披露没有显著影响,而公司规模和盈利能力与环境信息披露显著正相关.
二、研究设计
(一)研究检测设
公司规模越大,政冶成本越高,通过自愿性信息披露与投资者进行沟通,是塑造大公司良好形象和改善公司信誉的有效手段.因此本文提出：
检测设1：上市公司规模越大,公司越倾向于披露环境会计信息.
从投资者的角度看,如公司总资产利润率高于贷款利息率,则资产负债率高者为好,反之低者为好；从债权人立场来讲,公司的资产负债率越低越好,这样公司的偿债能力有保证、贷款的安全系数就越高.因此本文提出：
检测设2：上市公司资产负债率越高,公司越倾向于披露环境会计信息.
有研究表明,公司的价值与环境利好的发布负相关.公司的盈利能力是公司价值的一种体现,盈利能力强的公司往往获得较多利润、股东回报高、公司投资价值大.因此本文提出：
检测设3：上市公司盈利能力越强,公司越倾向于披露环境会计信息.
(二)样本选取与数据来源
本文选取了沪、深两市共80家钢铁和造纸类上市公司为样本,剔除了ST,*ST等财务善恶化的公司,以及某些材料、数据不全的样本公司,得到58家公司连续三年的174个样本.本研究财务数据来自国泰安数据库,样本公司的环境会计信息披露资料来自巨潮资讯网.
三、实证研究及结果分析
(一)描述性统计
样本公司09、10、11年相关数据的描述性统计结果如表1所示.
表1提供了沪、深两市58家上市公司2009～2011年全部样本相关数据的描述性统计.总资产对数的均值为22.76835911,标准差为1.550689083,说明分布比较分散,但峰值小于0,说明正态分布比较平缓.净资产收益率的均值为0.04242822,略小于其中位数,原因是有两家公司的净资产收益率于0.4,峰度5.113说明正态分布图高峰并不十分陡,偏度-1.647说明左偏即长尾巴拖在左边.
(二）Logistic回归结果分析
本文构建了钢铁和造纸类上市公司财务状况对环境会计信息披露影响的Logistic 回归模型,回归分析结果如下：
第一步并没有提出变量,因为没有关系不显著的；另外,从显著性水平看,只有总资产对数在5%的显著性水平上显著,所以只有这个自变量的作用显著.三个自变量的系数都为正,说明各自变量的系数越大,公司披露环境会计信息的概率越大.
结果显示资产对数高的公司的披露环境会计信息的发生比是资产对数低的企业的2.04倍；资产负债率高的公司的披露环境会计信息的发生比是资产负债率低的企业的1.4倍；净资产收益率高的公司的披露环境会计信息的发生比是净资产收益率低的企业的4.318倍.
四、研究结论
1、总资产对数对环境会计信息披露有正向影响.说明公司规模与环境会计信息披露水平正相关,即公司规模越大的企业,越倾向于主动披露环境会计信息,以降低因信息不对称带来的写作技巧成本.
2、资产负债率对环境会计信息披露有正向影响.说明公司资产负债率越高,越倾向于披露环境会计信息,以改善公司的形象,吸引更多的投资者.
3、净资产收益率对环境会计信息披露有正向影响.说明公司盈利能力越好的公司越倾向于披露环境会计信息,体现了公司合理配置资源的能力越强.