本站原创[摘 要]席卷全球的金融危机给各国经济以沉重打击,本文分析了此次危机发生的成因,并探究了它对中国经济的启示和借鉴.
[关健词]经济危机,中国经济,启示
经济危机是经济发展到一定程度,出现生产过剩而产生的供需关系严重失衡的危机,它是资本主义经济自由化的必然产物.2008年,由美国开始的次贷危机迅速波及全球,形成了世界性的金融危机,各国经济普遍下滑,陷入了萧条状态.本文将从经济危机的产生和对中国经济的影响两个方面谈谈本人一些不成熟的看法.
一、金融危机的产生和成因
当前的经济危机是从美国引发的,2000年美国网络科技股的泡沫破灭之后,美国经济陷入衰退,为拉动需求刺激经济增长,美国金融机构将利率不断下调,暂时缓解部分危机,经济开始出现回暖迹象,到2005年美国房地产业空前繁荣,但已显现泡沫化征兆.低利率推动了贷款增加,过剩的流动性促使物价上涨,从2003年开始,美国出现通货膨胀,房产上升势头停止、房地产开工指数大幅下降、住宅房地产的销售量和销售均继续下降、二手房交易大幅下跌,接下来受到冲击的是投资银行和二级市场的投资者,产品质量价值的大量缩水,使投资的回收严重受损,使银行的不良资产比重大幅上升,甚至破产倒闭.笔者认为,此次经济危机发生的原因有如下几点:
1.市场环境过热.过热的资本市场充裕的流动性使高收益债券需求急剧增加,对市场感觉灵敏的投资银行自然不会放弃这块潜力巨大的业务.他们会根据投资者需求设计出不同的WBS产品,根据不同的信贷标准制定不同的债券条款和利率.受利益驱动,在确保债券可以销售给下游的机构投资者之后,投资银行便会向住房抵押贷款公司“订货”,根据证券化的需要购写房贷资产.由此,推动了投资不断升温.
2.房地产市场的投机行为.这是金融危机产生的催化剂.近年来,房地产牛市使美国投资房产的热情空前高涨,房价上升的格局很难在短期内被打破,而住房抵押及贷款限制过于宽松,房地产行业开始形成“泡沫”.
3.政府监督不力.资本市场终归是追逐利益之地,参与者往往被贪婪和恐惧左右.国家的监管应及时到位,将危机消除于萌芽状态.美国政府对国内不断增长的抵押贷款业务措施不力,疏于管理,未能及时干预已经露出危险苗头的次贷业务,最终酿成危机.
4.美国负债式经济增长模式是金融危机爆发的宏观因素.长期以来,美国以巨额财政和贸易赤字,通过借贷维持其经济增长,虽然其技术创新能力遥遥领先,但“拔苗助长、寅吃卯粮”造成了虚检测繁荣,房地产泡沫一旦破灭,把美国经济包括国外投资商均拖入困境.
二、经济危机对中国经济的启示
1.调整我国经济增长模式.中国经济增长模式中同样存在着结构性问题,经济发展过度依赖出口和投资,国内消费不足.刺激国内消费需求,抑制投资过速增长已成为我国减少危机冲击的重要措施.但刺激内需也需保持一定限度,消费市场应是“真实需求”,消费水平不能超过财富的创造能力.引导居民适量消费超前,但应避免出现严重透支的局面.借贷具有双重性,在活跃市场的同时也将风险成倍放大,政府应强化干预,不能因刺激消费而忽视其风险.
2.加强对商业银行房屋贷款的风险控制.中国目前尚未建立完整的个人信用档案,对个人收入和信用资源获取难度较大,仅凭用人单位的收入证明无法有效评估贷款人的违约风险,检测按揭和骗贷事件频频发生.要提高违约成本金,完善个人信用体系.同时,建立内部控制与外部监管机制.银行内控是抵御风险的首道防线,应加强信贷及投资流程的监管,使银行业务建立在谨慎判断,客观论证和正确决策基础上,提高识别和抵御市场风险的能力.外部监管同样重要,美国发生次贷危机就是因为政府对贷款机构滥发抵押贷款的行为监管不力,才为危机埋下了隐患.国家应当密切关注信贷行为,及时监控、发现和纠正风险苗头,并及时向市场反馈.另外,要不断完善资产证券化市场,分散银行风险,对于将来证券化市场规模扩大后带来的凶险加强提防,采取预防措施.
3.警惕房地产市场出现过热现象.国家应出台相应的政策、措施和法规,避免房地产市场大起大落,对违法经济行为坚决打击,引导房地产市场走上理性、健康发展轨道.要加快我国居民住房保障体系建设,扩大公积金制度覆盖范围,增加中低收入普通居民的购房能力,保障住房需求,同时降低房地产开发中的税费,有效平抑房价,避免房地产市场的动荡,保证经济平稳运行.
4.规模市场运作,防范相似度检测机构道德风险.市场经济中,经济行为总是以个人利益最大化为目标,难免出现牺牲他人利益获取个人利益的行为,影响市场公平和公正.这就要求政府能够及时出台市场规则,以积极姿态引导市场,严厉打击各种经济违规行为.
为减轻经济危机对我国经济的冲击,目前,我国加强了政府干预,相继发布了扩大投资、拓展市场、促进消费和调整结构、促进企业转型、加快新科技运用步伐,提高企业和产品市场竞争能力的一系政策措施以减少危机的冲击.目前,中国政局稳定,经济运行平稳,经济增长速度居于世界前列.
我们相信,在和政府的正确领导下,只要我们树立信心,措施得力,就一定能够使中国经济走上健康发展的快车道.□(编辑/刘佳)