本站原创“金砖五国”切不可沾沾自喜,试图与发达国家彻底“脱钩”,到“平行金融体系”中去寻找安全感.
7月15日,“金砖五国”领导人在巴西福塔莱萨签署协议,宣布成立金砖国家开发银行,并且将上海作为新建开发银行的总部,由印度选出首任行长；同时建立金砖国家应急储备安排.
经济实力与金融权利的不对等,以及现有国际金融体系改革的惰性,使“金砖五国”萌生了另立门户的念头.早在2012年,五国就曾提出金砖银行的畅想,并在去年南非德班的金砖峰会之后正式提上日程.经过一年多的酝酿和准备,金砖银行与应急储备安排同时落地.
从功能定位来看,金砖国家银行同世界银行极为类似,主要是向发展中国家提供中长期低息贷款,满足其在基础设施等方面的资金需求.而金砖国家应急基金,则明显是国际货币基金组织的翻版.众所周知,世界银行和国际货币基金组织是当今国际金融体系的两大基石.金砖国家试图在此之外打造了一个“平行体系”,既体现了对发达国家的失望和不信任,也反映出创立一个更适宜、更便利、更有弹性的金融发展环境的诉求.
愿望固然美好,但最终能否实现,还需要各方付出艰辛的努力.至少从目前来看,这一“平行金融体系”可能还面临着以下三个方面的隐忧.
一是如何兼顾平等与效率.从世界银行和国际货币基金组织的发展历程来看,美国居于绝对主导地位.一则因为当时美国的经济实力首屈一指,二则因为二战之后几乎所有的国家都有求于美国,而美国的主导角色也确保了这两个机构的正常、高效运行.但金砖银行从酝酿到成立,一直在极力避免某国主导的情况发生,从平均出资到商定总部,这种平等色彩一直贯穿始终.这一方式能够保证金砖银行和应急储备安排的顺利出生,但并不能够确保后续的运行效率.在缺乏主导者的情况下,如何维持这两个机构的高效运作,平衡其政策性特征与市场化运营模式,可能会是一个考验.
二是选择何种货币.金砖银行和应急基金选择什么性质的货币作为信贷、援助活动的媒介将是另一个关键问题.目前绝大多数国际和区域经济组织都以美元作为媒介,但致力于打造平行体系的“金砖五国”,却未必愿意选择这么做.那么,是选择某一国的货币还是选择类似于SDRs的一篮子货币?如果选择后者,都有哪些货币有资格进入这个篮子,按照什么样的比重?这对金砖国家而言,也是一个非常现实的难题.
三是如何应对风险.金砖国家金融体系的发展程度相对滞后,抗风险能力较弱,一旦面临系统性的金融危机（如美国加息引发外资大规模回流）,可能包括金砖五国在内所有的新兴经济体都将受到剧烈冲击.如果出现这种局面,金砖银行和应急基金将面临着如何展开救援的问题.在这一平行体系中,因为缺乏一个“最终贷款人”的角色,一旦遇到某种极端情况,可能难以避免自顾不暇乃至资本耗尽.
总而言之,“金砖五国”切不可沾沾自喜,试图与发达国家彻底“脱钩”,到“平行金融体系”中去寻找安全感.因此,理性选择应该是利用金砖银行的低廉资金改善本国的基础设施,利用应急基金的保障防范金融风险,同时尽力提高自己在美国主导的国际金融体系中的地位和话语权.